第二章 期货市场的构成
第五节 期货投资者
一、期货交易者的分类
(1)根据进入期货市场的目的不同，分为套期保值者和投机者。
(2)按照自然人／法人划分，分为个人投资者和机构投资者。机构投资者涵盖生产者、加工贸易商、以及金融机构、养老基金、对冲基金、投资基金等。
(3)按照交易头寸划分为多头交易者和空头交易者。
二、期货市场的主要机构投资者
1．对冲基金
(1)含义：对冲基金(HedgeFund)，又称避险基金，是指“风险对冲过的基金”，是一种充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险、追求较高收益的投资模式，属于私募基金。
(2)对冲基金和共同基金的区别：①对冲基金并不需要在美国联邦投资法下注册，而共同基金则受到监管条约的限制；②共同基金投资组合中的资金不能投资期货等衍生品市场，对冲基金可投资期货等衍生品市场。
2．商品投资基金
(1)含义：商品投资基金(CommodityPoo1)是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。
(2)组织结构：
①商品基金经理(CPO)。
②商品交易顾问(CTA)。
③交易经理(TM)。
④期货佣金商(FCM)。
⑤托管人(Custodian)。
(3)商品投资基金和对冲基金的区别：
①商品投资基金的投资领域更小，不涉及金融资产。
②在组织形式上，商品投资基金运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。
