1、影响行业风险的外部因素，通常包括：行业成熟度、行业内竞争程度、替代品潜在威胁、成本结构、经济周期（行业周期）、行业进入壁垒、行业政策法规等。
（1）行业成熟度
①行业发展各阶段的特点
\ | 销售 | 利润 | 现金流 | 其他 |
启动阶段 | 价格高，销量小 | 因销量低而成本相对很高，利润为负 | 低销售高投资和快速的资本成长需求造成现金流也为负值 | 资金来源应主要来自企业所有者或者风险投资者，不应该来自商业银行 |
成长阶段 | 产品价格下降的同时产品质量却取得了明显提高，销售大幅增长。很多企业为了生存，发动价格战争 | 由于销售大幅提高、规模经济的效应和生产效率的提升，利润转变为正值 | 销售快速增长，现金需求增加，所以这一阶段的现金流仍然为负 | 关键：扩大产能 |
成熟阶段 | 产品价格继续下跌，销售额增长速度开始放缓 | 由于销售的持续上升加上成本控制，这一阶段利润达到最大化 | 资产增长放缓，营业利润创造连续稳定的现金增值，现金流最终变为正值 | 关键：做好成本控制 |
衰退阶段 | 通常以较为平稳的速度下降，但在一些特殊行业中可能出现快速下降 | 慢慢地由正变负 | 先是正值，然后慢慢减小，现金流维持在正值的时间跨度一般长于利润的时间跨度 | \ |
②行业发展各阶段的风险分析
阶段 | 特点 |
启动阶段 | 代表着最高的风险，银行要承担与风险投资者相同的风险，最终却仅仅能获得来自于贷款利率的低收益，该阶段对银行来说没有任何吸引力 |
成长阶段 | 代表中等程度的风险，同时拥有所有阶段中最大的机会，现金和资本需求非常大。连续不断的销售增长和产品开发将会导致负的且不稳定的经营现金流，从而引发了偿付风险 |
成熟阶段 | 代表着最低的风险，销售的波动性及不确定性都是最小，而现金流为最大，利润相对来说非常稳定，有足够的有效信息来分析行业风险 |
衰退阶段 | 代表相对较高的风险，仍然在创造利润和现金流，短期贷款对银行来说更容易把握也更安全 |
（2）行业竞争程度
影响竞争程度大小的因素包括：
①行业分散和行业集中：行业分散，竞争程度激烈，行业集中，竞争程度较低
②高经营杠杆增加竞争
③产品差异越小，竞争程度越大
④市场成长越缓慢，竞争程度越大
⑤退出市场的成本越高，竞争程度越大
⑥竞争程度一般在动荡期会增加
⑦在经济周期达到谷底时，企业之间的竞争程度达到最大
（3）成本结构
①固定成本；
②变动成本——随着生产和销售水平的变化而变化，包括：原材料、生产过程中的费用、广告及推广的费用、销售费用、人工成本（生产过程产生的）等；
③经营杠杆——是营业利润相对于销售量变化敏感度的指示剂；
高经营杠杆：对于高经营杠杆的成熟行业来说，维持市场占有率是保证盈利能力的关键；
低经营杠杆：在经济增长、销售上升时，低经营杠杆行业的增长速度要比高杠杆行业的增长速度缓慢得多。
④盈亏平衡点
原理：利润=销售收入-总成本
销售收入低于盈亏平衡点：企业将承受损失；销售收入高于盈亏平衡点：企业创造利润。
1、顶峰—经济活动和产出的最高点，也是经济由盛转衰的转折点，此后经济就将进入下降阶段；
2、衰退—经济活动和产出放缓甚至变为负值；
3、谷底—经济活动的最低点；
4、复苏—经济活动重新开始增长；
5、扩张—经济活动和产量超过之前的顶峰。
温馨提示：文章由作者233网校-qyl独立创作完成，未经著作权人同意禁止转载。
