2019年注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案第二套已更新！
2019年注册会计师《财务成本管理》考试真题及答案（二）【真题解读>>】
三、计算分析题
1、甲公司乙部门只生产一种产品，投资额25000万元，2019 年销售500万件。该产品单价25元，单位变动成本资料如下:
该产品目前盈亏临界点作业率20%,现有产能已满负荷运转。因产品供不应求，为提高销量,公司经可行性研究，2020 年拟增加50000万元投资。新产能投入运营后，每年增加2700万元固定成本。假设公司产销平衡，不考虑企业所得税。
要求:
(1)计算乙部门2019年税前投资报酬率;假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2019年税前投资报酬率水平，计算2020年应实现的销量。
(2)计算乙部门2019年经营杠杆系数;假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2019年经营杠杆水平，计算2020年应实现的销量。
参考答案：
(1)目前盈亏临界点销售量=500×20%=100 (万件)
乙部门2019年固定成本=100× (25-10) =1500 (万元)
乙部门2019年税前经营利润= (25-10) × 500-1500=6000 (万元)
乙部门2019年税前投资报酬率=6000/25000 × 100%=24%
乙部门2020年税前经营利润= ( 25000+50000) × 24%= 18000 (万元)
2020年应实现的销量= ( 1500+2700+18000) / (25-10) =1480 (万件)
(2) 2019年经营杠杆系数= (25-10) ×500/[ (25-10) × 500-1500]=1.25
设2020年应实现的销量为Q,
经营杠杆系数= (25-10) ×Q/[ (25-10) × Q-1500 -2700]=1. 25
2020年应实现的销量Q=1400 (万件)。
2、公司是一家投资公司，拟于2020年初以18000万元收购乙公司全部股权，为分析收购方案可行性，收集资料如下:
(1)乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7. 5%。2019年净利润750万元。当年取得的利润在当年分配，股利支付率80%。2019年末(当年利润分配后)净经营资产4300万元，净负债2150万元。
(2)收购后，甲公司将通过拓宽销售渠道、提高管理水平、降低成本费用等多种方式，提高乙公司的销售增长率和营业净利润。预计乙公司2020年营业收入6000万元，2021 年营业收入比2020年增长10%，2022 年进入稳定增长状态，增长率8%。
(3)收购后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下:
(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率收购前11.5%，)收购后11%。
(5)假设各年现金流量均发生在年末。
要求
(1)如果不收购，采用股利现金折现模型，估计2020年初乙公司股权价值。
(2)如果收购，采用股权现金流量折现模型，估计2020年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。
单元:万元
(3)计算该收购产生的控股权溢价、为乙公司原股东带来的净现值、为甲公司带来的净现值。
(4)判断甲公司收购是否可行，并简要说明理由。
(1) 2020年初乙公司股权价值=750×80%×9(1+7.5%)/(11.5%-7.5%) =16125 (万元)
(2)单元:万元
(3)控股权溢价=20742.1-16125=4617.1(万元)
为乙公司原股东带来的净现值=18000- 16125-1875 (万元)
为甲公司带来的净现值=20742.1-18000=2742. 1 (万元)
(4)为甲公司带来的净现值大于0，所以收购可行。
3、甲公司是一家制造业企业,生产A、B两种产品。生产车间有两台设备，其中, -台属于高端智能制造设备，另-台属于手工加工设备。A、B产品均需先后经过智能制造和手工加工两道作业工序方可完成。A产品主要由智能制造设备完成，B产品主要由手工加工设备完成。
原材料均在开工时一次性投入。公司现采用传统成本计算法计算成本，直接材料、直接人工直接计入产品成本,制造费用先按车间归集,再按直接人工工资比例分配进入产品成本.2019年9月生产成本相关资料如下:
(1)本月生产量(单位:件)
(2)传统成本计算法下A、B产品成本计算单
A产品成本计算单
2019年9月
单位:元
B产品成本计算单
2019年9月
单位:元
（3）产品毛利
单位:元
目前，A产品供不应求，B产品滞销。公司销售经理建议A提价，B降价，以提高公司获利能力。生产经理认为制造费用大部分由智能制造设备引起,按直接人工工资比例分配导致A、B产品成本计算不准确，应采用作业成本法对制造费用分配进行优化，从而为调价提供可靠的成本数据。公司财务部]和生产技术部门对生产过程进行了分析，识别出三项作业,分别是设备检修作业、智能制造作业和手工加工作业。设备检修作业负责对智能制造设备、手工加工设备进行检修,作业动因是检修次数;智能制造作业的作业动因是机器工时;手工加工作业的作业动因是人工工时。直接人工成本不再单列成本项目,被归入相应作业库。相关资料如下:
(1)月末在产品A在产品40件,全部处于智能制造阶段，尚未进入手工加工阶段，平均完成智能制造作业的50%; B在产品50件,智能制造作业全部完成，手工加工作业平均完成60%。
(2)作业成本
要求
(1)编制作业成本分配表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。
(2)编制产品成本计算单(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)。
A产品成本计算单
2019年9月
单位:元
B产品成本计算单
2019年9月
单位:元
(3)根据作业成本法计算的单位产品成本，判断A、B产品目前定价是否合理,并简要说明理由。
(1)
(2)
A产品成本计算单
2019年9月
单位:元
B产品成本计算单
2019年9月
单位:元
(3)因为A产品单位成本1148元大于目前的单位售价1000元，所以A产品定价不合理。B产品单位成本3407元低于原来的单位售价3600元，所以B产品定价合理。
4、甲公司是一家高科技上市公司,流通在外普通股加权平均股数2000万股,2018年净利润5000万元。为回馈投资者，甲公司董事会正在讨论相关分配方案，资料如下:
方案一:每10股发放现金股利6元。
方案二:每10股发放股票股利10股。
预计股权登记日: 2019年10月20日;
除权(除息>日: 2018年10月21日；
现金红利到账日: 2019年10月21日
新增无限售条件流通股份_上市日: 2019年10月22日。
假设甲公司股票2019年10月20日收盘价30元。
要求:
(1)如果采用方案一，计算甲公司每股收益、每股股利。如果通过股票回购等额现金支付给股东，回购价格每股50元。设计股票回购方案,并简述现金股利与股票回购的异同。
(2)如果采用方案二，计算发放股票股利后甲公司每股收益、 每股除权参考价。如果通过股票分割达到同样的每股收益稀释效果,设计股票分割方案，并简述股票股利与股票分割的异同。
(1)每股收益-5000/2000=2.5 (元)
每股股利6/10=0.6 (元)
股利总额=0.6× 2000=1200 (万元)
股票回购股数=1200/50=24 (万股)
股票回购方案:按照回购价格每股50元回购24万股股票。
相同点:股东都会得到现金收入1200万元,公司所有者权益都会减少1200万元。
不同点:股票回购却有着与发放现金股利不同的意义。
①对股东而言,股票回购后股东得到的资本利得需要缴纳资本利得税,发放现金股利后股东则需缴纳股利收益税。
②对公司而言，股票回购有利于增加公司价值
第一,公司进行股票回购的目的之一是向市场传递 了股价被低估的信号。
第二,当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，可以用自由现金流进行股东则需缴纳股利收益税。
②对公司而言，股票回购有利于增加公司价值
第一、公司进行股票回购的目的之一是向市场传递 了股价被低估的信号。
第二,当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时,可以用自由现金流进行股票回购，有助于提高每股收益。
第三,避免股利波动带来的负面影响。
第四，发挥财务杠杆的作用。
第五,通过股票回购，可以减少外部流通股的数量,提高股票价格,在一-定程度 上降低公司被收购的风险。
第六，调节所有权结构。
(2)每股收益=5000/ ( 2000+2000/10×10)=1.25 (元)
每股除权参考价=30/ (1+1) =15 (元)
股票分割方案:按1股换成2股的比例进行股票分割。
相同点:普通股股数增加;每股收益和每股市价下降;资本结构不变。
不同点:股票分割会降低每股面值，股票股利不会降低每股面值;股票分割不会导致股东权
益内部结构变化，股票股利会导致股东权益内部结构变化:股票分割不属于股利支付方式，股票股利属于股利支付方式。
5、甲公司是一家投资公司，拟于2020年初对乙公司增资3000万元，获得乙公司30%的股权。由于乙公司股权比较分散,甲公司可以获得控股权。为分析增资方案可行性,收集相关资料如下:
(1)乙公司是一家家电制造企业，增资前处于稳定增长状态，增长率7%。2019 年净利润350万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率90%。2019 年末(当年利润分配后)净经营资产2140万元，净负债1605元。
(2)增资后，甲公司拟通过改进乙公司管理和经营战略,增加乙公司收入和利润。预计乙公司2020年营业收入8000万元，2021 年营业收入比2020年增长12%，2022 年进入稳定增长状态，增长率8%。
(3)增资后，预计乙公司相关财务比率保持稳定，具体如下:
(4)乙公司股票等风险投资必要报酬率增资前11%，增资后10. 5%。
(5)假设各年现金流量均发生在年末。
(1)如果不增资，采用股利现金流量折现模型,估计2020年初乙公司股权价值。
(2)如果增资,采用股权现金流量折现模型,估计2020年初乙公司股权价值(计算过程和结果填入下方表格中)。
单元:万元
(3)计算该增资为乙公司原股东和甲公司分别带来的净现值。
(4)判断甲公司增资是否可行，并简要说明理由。
(1) 2020年初乙公司股权价值=350×90%× (1+7%) / (11%-7%) =8426. 25 (万元)
(2) 单元:万元
(3)该增资为乙公司原股东带来的净现值=31651.74× 70%+3000-8426.25=16729.97 (万元)
该增资为甲公司带来的净现值=31651.74× 30%- 3000=6495.52 (万元)
(4)该增资为甲公司带来的净现值大于0，甲公司增资是可行的。
6、甲公司生产A、B两种产品。A产品是传统产品，造价高、定价低、多年亏损,但市场仍有少量需求，公司一直坚持生产。B产品是最近几年新开发的产品，由于技术性能好,质量高，颇受用户欢迎，目前市场供不应求。2019 年末，公司计划、销售和财务部门一起编制下一年的生产计划，在该计划基础上,财务部门了预测收入、成本和利润。相关信息如下:
预计利润表
2020年
单位:万元
经财务部门测算, A、B产品的变动成本率分别为70%和40%。
公司领导根据财务部门预测，提出如下几个问题:
(1) 2020年公司税前营业利润能否达到100
(2) A产品亏损40万元，可否考虑停产?
(3)若能添置设备,扩大生产能力，增产能否增利?
根据公司领导提出的问题，财务部门]和相关部门]共同研究,提出如下三个方案:
方案一:停止生产A产品，按原计划生产B产品。
方案二:停止生产A产品，调整生产计划，平衡生产能力，使B产品增产80%。
方案三:在2020年原生产计划基础上，投资50万元购置一台设备，用于生产B产品，B产品增产10%。预计该设备使用年限5年，按直线法计提折旧，无残值。
要求:
(1)分别计算A、B产品的变动成本和边际贡献。
(2)分别计算三个方案的税前营业利润，并据以选择最优方案。
(3)基于要求(2)的结果，依次回答公司领导提出的三个问题，并简要说明理由。
(1) A产品的变动成本1200×70%=854 (万元)
A产品的边际贡献=1220-854=366(万元)人
B产品的变动成本=560× 40%=224(万元
B产品的边际贡献=560-224=336 (万元)
(2)企业总固定成本= (1260-854) + (440-224) =622万元
方案一的税前营业利润-336-622=-286 (万元)
方案二的税前营业利润=560× ( 1+80%)× (1-40%)-622=-17.2 (万元)
方案三的税前营业利润-80+560× 10%× (1-40%) -50/5-103.6 (万元)
方案三的税前营业利润最大，应选择方案三。
(3)①方案三的税前营业利润103.6万元，大于100万元，2020年公司税前营业利润能达到100万元。
②A产品能提供正的边际贡献，考虑停产A产品后的税前营业利润为负数，所以不能考虑停产A产品。
③添置设备,扩大生产能力，增加的边际贡献大于增加的固定成本，所以增产能增利。
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