证券投资基金基础知识考点：利率期限结构和信用利差

　　利率的期限结构，即零息债券的到期收益率与期限的关系可以用一条曲线来表示，如水平线、向上倾斜和向下倾斜的曲线。甚至还可能出现更复杂的收益率曲线，即债券收益率曲线是上述部分或全部收益率曲线的组合。收益率曲线的变化本质上体现了债券的到期收益率与期限之间的关系，即债券的短期利率和长期利率表现的差异性。

　　利率期限结构的理论包括预期假说、市场分割理论、流动性偏好假说。

　　信用利差也称为质量利差(quality spread),是指除了信用等级不同，其他所有方面都相同的两种债券收益率之间的差额，它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率。

　　信用利差=贷款或证券收益-相应的无风险证券的收益

　　关于利率期限结构与债券收益率曲线，下列说法错误的是(　)。

　　A. 到期期限和到期收益率之间存在显著的反相关性

　　B. 收益率曲线用来描述利率期限结构

　　C. 水平收益曲线的特征是长短期债券收益率基本相等

　　D. 上升收益率曲线是一种正常形态

　　【正确答案】A

　　【点评】本题考查利率期限结构与信用利差。到期期限和到期收益率之间存在显著的正相关性。