基金从业《私募股权投资基金基础知识》第三章重点：股权投资母基金
一、含义：以股权投资基金为主要投资对象的基金
二、业务：“P＋S＋D”策略
1、投资子基金（Primary）
母基金发展初期，主要从事子基金投资业务，这是母基金的本源业务。
2、投资二手基金份额（Secondary）
（1）母基金在股权投资基金募集设立完成后进行投资
（2）根据投资标的不同分为：①购买存续基金份额及后续出资额；②购买基金持有的投资组合的股权
（3）近年来业务不断增加的原因：价格折扣、加速投资回收、底层资产透明度高
3、直接投资（Direct）
（1）母基金直接对非公开交易的企业股权进行投资
（2）实际操作中，母基金通常扮演跟投角色，和其所投资的股权投资基金联合投资，依托子基金管理人的资源和能力获取优质项目
三、作用
1、分散风险
通过分散投资于多只股权投资基金，投资得以实现多样性
2、专业管理
①管理人通常拥有全面的股权投资知识、人脉和资源，母基金比其他投资者更有可能作出正确的投资决策
②母基金为缺乏投资经验的投资者提供了投资股权投资基金的渠道
3、投资机会
投资者通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会
4、规模优势
①帮助大的投资者投资小规模的基金，以节约成本和分散投资
②帮助小的投资者投资大规模的基金，以达到大规模基金的门槛
③母基金有相当规模，能吸引、聘用并留住最优秀的投资管理人才
四、股权投资母基金的投资风险、收益与成本
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