金融市场的构成要素

一、按金融市场主体的参与身份划分

（一）境内投资者

1．政府

（1）是金融市场主要的资金需求方，但有时又是资金供给方

（2）通过发行政府债券进行融资

（3）以发起创业投资引导基金的方式提供资金

2．金融机构

（1）在金融市场上充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色

（2）既发行、创造金融工具，也在市场上购买金融工具

（3）既是金融市场的中介人，也是金融市场的投资者、货币政策的传递者和承受者

3．中央银行

（1）在金融市场中处于特殊地位，它兼有金融市场参与主体和金融市场监管者的双重身份

（2）中央银行作为银行的银行，通过再贴现等方式为银行提供再贷款，成为金融市场资金供给方

（3）通过公开市场业务等，调节货币供应量，直接影响金融市场的资金供求

（4）作为金融市场监管者，承担了制定货币政策，防范化解金融风险，维护金融稳定的宏观审慎监管职责

4．非金融企业

（1）是金融市场主要的资金需求方，但有时又是资金供给方

（2）主要通过金融市场筹措资金用于生产经营，也会将闲置的货币资金投向金融市场

（3）是期货和衍生品市场上通过套期保值对冲风险的主体

5．个人

（1）是金融市场主要的资金供给方

（2）将其资金投资于金融市场，实现资产储备多样化，谋求资产的保值增值

（3）有时也会通过消费信贷等方式成为金融市场资金需求方

（二）境外投资者

1．是金融市场的资金供给方

2．我国允许合格境外机构投资者（QFII）投资我国境内证券市场

3．可以通过沪、深港通机制通过香港联合交易所有限公司投资上海证券交易所的人民币普通股票和交易型开放式指数基金（ETF）

二、按金融市场主体的参与动机划分

（一）筹资者

筹资者通过发行股票、债券等金融工具来筹集资金，用于企业扩张、项目融资、债务偿还或其他用途，是金融市场的资金需求者。

（二）投资者

通过购买并持有股票、债券、基金等，期望获得股息、利息或资产增值。通常是金融市场的资金供给者，但在其出售所持有的金融资产时又转变成资金需求者。

（三）投机者

基于对市场走势的预测进行买卖，以期在市场价格短期波动中获利。因交易行为不同可能成为资金供给者，也可能转变成资金需求者。

（四）套期保值者

通过持有与其现货市场头寸相反、价值变动大体相当的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行交易的替代物，以降低或消除与价格波动相关的风险。因为交易策略和市场机会的变化，套期保值者可能是资金的需求者，也可能是资金的供给者。

（五）套利者

套利者利用不同市场同一产品的价差、期货市场上不同期货合约之间的价差，或期货市场与现货市场不合理的价差，通过反向交易或建立多头与空头头寸，来获取无风险或低风险利润。套利者是资金需求者还是资金供给者取决于具体的市场机会和交易策略。

（六）调控监管者

中央银行以及其他各个金融监管部门制定法规规则，进行宏观调控，监管市场活动，确保金融体系平稳运行，防范化解系统性风险。