信用风险

基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。

流动性是资产在短期内以低成本完成市场交易的能力。

（1）基金投资流动性风险表现

①基金管理人建仓时或者为实现投资收益而进行组合调整时，可能会由于个股的市场流动性相对不足而无法按预期的价格将股票或债券买进或卖出；

②为应付投资者的赎回，当个股的流动性较差时，基金管理人被迫在不适当的价格大量抛售股票或债券。

（2）基金公司流动性风险管理措施

①制定流动性风险管理制度，平衡资产的流动性与盈利性，以适应投资组合日常运作需要。

②及时对投资组合资产进行流动性分析和跟踪，包括计算各类证券的历史平均交易量、换手率和相应的变现周期，关注投资组合内的资产流动性结构和投资组合品种类型等因素的流动性匹配情况。

③分析投资组合持有人结构和特征，关注投资者申赎意愿。

④建立流动性预警机制。当流动性风险指标达到或超出预警阈值时，应启动流动性风险预警机制，按照既定投资策略调整投资组合资产结构，或剔除个别流动性差的证券，以使组合的流动性维持在安全水平。

⑤进行流动性压力测试，测算当面临外部市场环境的重大变化或巨额赎回压力时，冲击成本对投资组合资产流动性的影响，并相应调整资产配置和投资组合。

⑥制定流动性风险处置预案，在流动性风险事件发生后能够及时有序地进行处置，建立健全自身的流动性保障和应对机制，防范风险外溢。

基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。