7、汇率的种类

　　(1)即期汇率与远期汇率

　　① 即期汇率——现汇汇率

　　② 远期汇率——期汇汇率

　　③ 如果货币的期汇比现汇贵，称货币远期升水;

　　如果货币的期汇比现汇便宜，称货币远期贴水;

　　如果货币的期汇和现汇相等，称平价;

　　(2)基本汇率与套算汇率

　　① 基本汇率是指一国货币对某一关键货币的汇率，大多数国家选择本国货币对美元的汇率为基本汇率。

　　② 套算汇率又称交叉汇率，是指对其他外国货币的汇率。

　　8、影响汇率变动的主要因素(2009年新增内容)

　　(1)国际收支

　　① 国际收支逆差，外汇升值，本币贬值;

　　② 国际收支顺差，外汇贬值，本币升值;

　　(2)相对通货膨胀

　　如果通货膨胀高于他国，则该国货币贬值;反之则趋于升值。

　　(3)相对利率

　　高利率使货币升值，反之则使货币贬值。

　　(4)总需求与总供给

　　当一国总需求增长快于总供给，本币呈贬值趋势。

　　(5)市场预期

　　如果市场预期本币贬值，终导致本币的实际贬值。

　　9、汇率决定理论(2009年新增内容)

　　(1)购买力平价理论

　　① 购买力平价：两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平呈反比，是一般物价水平的倒数。

　　② 购买力平价理论早是由瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出的，他认为，两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。

　　③ 购买力平价

　　某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。

　　公式(直接标价法，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价水平的水平)

　　④ 相对购买力平价

　　某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。

　　公式(直接标价法，PId和PIf分别表示报告期本国和外国一般物价指数)

　　⑤ 购买力平价和相对购买力平价的关系

　　如果购买力平价成立，相对购买力平价一定成立;

　　如果想对购买力平价成立，购买力平价不一定成立。

　　(2)利率平价理论(2009年新增内容)

　　① 利率平价理论从国际资本流动的角度探讨利率，考察利率对汇率的影响，特别是对短期汇率变动的影响。

　　② 利率平价理论分为抛补利率平价和未抛补利率平价。

　　③ 抛补利率平价理论

　　讨论远期汇率的决定，早由凯恩斯提出，后经艾因齐格等学者加以完善。

　　 理论认为：投资者可以在本国投资，也可以在外国投资，这取决于国内外的投资收益率，如果收益率有差异则存在获得无风险收益的套利机会，资本就会从低收益率的国家流向高收益率的国家，直至两国收益率相等才达到平衡，这时的汇率就是均衡汇率。

　　公式

　　id 和if 分别表示国内外利率，eS 和eF 分别表示即期汇率和一年后的远期汇率，P表示年升贴水率，相互之间的关系为：

　　上式表明，远期汇率是由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水(相应地外汇升水)，低利率货币远期升水(相应地外汇贴水)，年升贴水率等于两国利差。

　　例题：

　　1、(课后习题)以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示汇率的标价法被称为( )。

　　A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.双向标价法

　　正确答案：A ，教材第132页。

　　2、(课后习题)在间接标价法下，如果汇率值变大，则本币即期汇率( )。

　　A.升值 B.贬值 C.升水 D.贴水

　　正确答案：A ，教材第133页。

　　3、(课后习题)在银行的外汇牌价中，两者相同的是( )。

　　A.现钞卖出价和现汇买入价 B.现钞买入价和现汇卖出价

　　C.现钞买入价和现汇买入价 D.现钞卖出价和现汇卖出价

　　正确答案：D ，教材第133页。

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