第三节 财务报表分析的主要指标

一、偿债能力分析

偿债能力是企业偿还到期债务的能力，能否及时偿还到期债务，是反映财务状况好坏的重要标志

偿债能力分析包括短期偿债能力和长期偿债能力。

短期偿债能力是指以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力;

长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。

短期偿债能力的比率：流动比率、速动比率和现金比率

长期偿债能力的比率：资产负债率、产权比率、已获利息倍数

1.反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期债务的能力。

2.流动比率是衡量短期债务清偿能力常用的比率，是衡量短期风险的指标。流动比率越高，说明资产的流动性越大、短期偿债能力越强。

3.一般认为流动比率应维持在2：1左右。过高的流动比率，说明企业有较多资金滞留在流动资产上未加以更好的运用，如出现存货超储积压、拥有过分充裕的现金、资金周转可能减慢从而影响其盈利能力。

计算该比率要排除存货原因是：存货是流动资产中流动性差的一种。 该比率反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力

一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。

一般认为，速动比率应维持在1：1左右较为理想。速动比率小于1企业会依赖出售存货或举借新债务偿还到期债务，可能带来存货削价损失或利息支出。

对速动比率进行分析时，要注重应收账款变现能力的分析。

该比率反映企业的即刻变现能力。

现金包括现金和现金等价物。

该比率衡量企业长期偿债能力，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。反映债权人发放贷款的安全程度。

一般来说，企业的资产总额应大于负债总额，资产负债率应小于1.如果企业的资产负债率较低(50%以下)，说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。

在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下，企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。

产权比率反映基本财务结构是否稳定，一般来说，所有者提供的资本大于借入资本为好，指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。

反映企业用经营所得支付债务利息的能力。用来衡量盈利能力对债务偿付的保证程度。

利息费用包括财务费用中的利息和计入固定资产成本的资本化利息。

一般来说，已获利息倍数至少应等于1

已获利息倍数越高，支付债务利息的能力越强，企业长期偿债能力越强。

分析各指标时，要注意发生的经济业务对指标的影响

(1)流动比率>1时：

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率下降。

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率上升。

例：流动比率为2：1，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：2，下降;

流动比率为3：2，如果分子分母同时减少1，则流动比率为2：1，上升。

(2)流动比率<1时，

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时增加相等金额，则流动比率上升。

如果某项业务导致流动资产与流动负债同时减少相等金额，则流动比率下降。

例：流动比率为2：3，如果分子分母同时增加1，则流动比率为3：4，上升;

流动比率为2：3，如果分子分母同时减少1，则流动比率为1：2，下降。

其他比率也是同一道理。

【例题2】在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债。原因是（　　）。

A.存货的价值较大

B.存货的质量不稳定

C.存货的变现能力较差

D.存货的未来销路不定

答案：C

【例题3】

某公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后速动资产都超过流动负债。请回答以下问题：

(1)长期债券投资提前变卖为现金，将会（　　）

A对流动比率的影响大于对速动比率的影响

B对速动比率的影响大于对流动比率的影响

C影响速动比率但不影响流动比率

D影响流动比率但不影响速动比率

答案：B

解析：速动资产超过流动负债，速动比率大于1，流动比率也大于1，由于流动资产=速动资产-存货，所以流动比率要大于速动比率。

此类型的题目回答时举例

如：假定流动比率是2：1;速动比率是1.5：1，长期债券投资提前变卖为现金导致现金增加，流动资产、速动资产都增加相同的数，假设增加1，流动负债不变， 则：

流动比率=2+1=3，由原2变为3，增长了50%;

速动比率=1.5+1=2.5，由原1.5变为2.5，增长了66.67%;

所以：对速动比率的影响大于对流动比率的影响,选择B

(2)将积压的一部分存货核销作为损失，将会（　　）

A降低速动比率

B 增加营运资本

C 降低流动比率

D降低流动比率，也降低速动比率

答案：C

解析：该业务导致存货减少，损失增加。但不影响速动资产和流动负债。结果是流动比率下降，速动比率不变。营运资本减少(营运资本=流动资产-流动负债)。

(3)收回当期应收账款若干将会（　　）

A增加流动比率

B 降低流动比率

C不改变流动比率

D降低速动比率

答案：C

解析：此业务导致应收账款减少、现金增加，流动资产和速动资产、流动负债都不变，所以不改变流动比率和速动比率。

(4)赊销原材料若干将会（　　）

A增大流动比率

B 降低流动比率

C降低营运资本

D增大营运资本

答案：B

解析：此业务导致存货增加、流动负债增加;由于流动资产增加流动负债增加，流动比率的分子分母同时增加相同的数，分数值降低，所以流动比率下降;速动资产不变，流动负债增加，所以速动比率下降;营运资本不变。

(5)偿还应付账款若干将会（　　）

A增大流动比率，不影响速动比率

B增大速动比率，不影响流动比率

C增大流动比率，也增大速动比率

D降低速动比率，也降低流动比率

答案：C

解析：此业务导致流动资产、速动资产、流动负债减少相同的数额。由于流动比率、速动比率均大于1，分子分母同时减少的情况下，分数值增加。

【例题4】在反映企业偿债能力的财务指标中，速动比率维持在（　　）较为理想。

A.1：2

B.1：1

C.2：1

D.4：1

答案：B

【例题5】在企业财务报表分析的基本指标中，流动比率反映的是（　　）。

A.企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力

B.企业用经营所得支付债务利息的能力

C.企业立即偿还到期债务的能力

D.企业利用债权人的资金进行经营活动的能力

答案：A

解析：B应对应“已获利息倍数”;C对应“现金比率”;D对应“资产负债率”

【例题6】下列各项中，影响企业流动比率却不影响其速动比率的因素是（　　）。

A.企业的存货增加

B.从银行提取现金

C.偿还应付账款

D.应收账款计提坏账准备

答案：A

【例题7】下列各项属于反映企业偿债能力的指标有（　　）

A, 净资产总额

B, 资产负债率

C, 流动比率

D, 总资产周转率

E, 利润总额

答案：BC

【例题8】下列指标中，属于反映偿债能力的是(　　)。

A.普通股每股收益

B.市盈率

C.资产负债率

D.总资产周转率

【答案】C

【例题9】.某公司2002年年初负债对所有者权益的比率为1.若该公司计划2002年年末所有者权益为5000万元，并使债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度提高5个百分点，则该公司2002年年末资产负债率为（　　）。

A.48.72%

B.49.78%

C.50.00%

D.51.22%

答案：D

解析：产权比率反映债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度，所以2002年年末的产权比率为：1+5%=105%

产权比率=负债/所有者权益=负债/5000=105%

所以：负债=5250万元

2002年年末资产总额=5250+5000=10250万元

资产负债率=负债总额/资产总额=5250/10250=51.22%

本题若没有给2002年年末的所有者权益，可以通过：

产权比率=资产负债率/(1-资产负债率)来计算

105%=资产负债率/(1-资产负债率)

所以，资产负债率=51.22%

【例题10】某公司“坏账准备”账户有贷方余额2000元，此时注销一笔无法收回的应收账款300元，假设注销前的流动比率为X，注销这笔账款后的流动比率为Y，X与Y之间的数量关系是（　　）。

A X>Y B X=Y C X

答案：B

解析：注销无法收回的应收账款反映应收账款减少，坏账准备减少，应收账款账面价值等于应收账款余额减去坏账准备，所以应收账款账面价值不变，流动比率不变。

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