三、盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力。

1.营业利润率 = 营业利润/业务收入

业务收入中不包括企业发生和正常经营没有直接关系的其他利润，如投资收益。

2、主营业务净利润率 = 净利润/主营业务收入净额

影响该指标的因素主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金。

3.资本收益率= 净利润/实收资本(股本)

反映企业资本的盈利能力，影响该指标的因素包括影响净利润的各项因素，还有就是企业负债经营的规模。在不明显增加财务风险的条件下，负债经营规模的大小会直接影响该项指标的高低。

4.净资产收益率 = 净利润/所有者权益平均余额

注：净资产收益率和资本收益率分母不同，所有者权益范围要大于实收资本。

该指标说明企业所有者权益的盈利能力，在我国是上市公司对外必须披露的信息内容之一，也是决定上市公司能否配股进行再融资的重要依据。

5.资产净利润率 = 净利润/平均资产总额

用于衡量运用资产创造利润的能力。

6.普通股每股收益=(净利润-优先股股利)/ 发行在外的普通股股数

反映普通股每股的盈利能力，影响因素包括企业的获利水平和企业的股利发放政策。

7.市盈率 = 普通股每股市场价格/普通股每股收益

该指标越高， 表明投资者对公司未来充满信心，通常认为该指标在5――20之间是正常的，当人们预期将发生通货膨胀或提高利率时，股票的市盈率普遍下降;当人们预期公司利润将增长时，市盈率通常会上升;债务比重大的公司，股票市盈率通常较低。

8.资本保值增值率=期末所有者权益 / 期初所有者权益

反映资本保全和增值的情况，是评价企业经济效益状况的辅助指标。

【例题13】资产净利润率是反映企业（　　）能力的指标。

A,偿债

B,盈利

C,发展

D,营运

答案：B

【例题14】资本保值增值率是反映企业（　　）的指标

A.偿债能力

B.盈利能力

C.资产变现能力

D.营动能力

答案：B

【例题15】某企业本年度的年平均资产总额为2 000万元，当年实现销售收入净额700万元，实现净利润112万元，当年平均资产负债率为60%，则该企业本年度的净资产收益率为（　　）。

A.5.6%

B.9.3%

C.16%

D.14%

答案：D

解析：平均负债总额=2000×60%=1200万元

所以平均所有者权益=2000-1200=800万元

净资产收益率=净利润/平均所有者权益×100%=112/800×100%=14%

【例题16】某企业2008年报披露的每股收益为1.15元，该企业股票2009年4月10日开盘时的市盈率为35，收盘时的市盈率为40，则该股在4月10日的收盘价为（　　）

A 40.25元

B 46元

C 25元

D 38元

答案：B

解析：收盘时市盈率=收盘价/每股收益=40，所以收盘价=40*1.15=46元

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