二、偿债能力分析

　　反映流通企业偿债能力的主要指标有流动比率、速动比率、资产负债比率和产权比率。

　　(一)流动比率及其分析

　　1.流动比率。是衡量短期偿债能力的指标之一。是流动资产与流动负债的比值。计算公式为：

　　流动比率=流动资产÷流动负债

　　【例题1·计算题】 ABC公司2008年末的流动资产是600万元，流动负债是300万元，该公司的流动负债为多少?

　　[答疑编号911130401：针对该题提问]

　　依上式计算流动比率为：流动比率=600/300=2。

　　【例题2·单选题】某公司年末流动比率为3，流动资产年末余额为270万元，年末存货为150万元。则该公司流动负债年末余额为(　)万元。

　　A.50

　　B.90

　　C.450

　　D.810

　　[答疑编号911130402：针对该题提问]

　　【答案】B

　　【解析】流动比率=流动资产÷流动负债，所以，流动负债=流动资产÷流动比率=270÷3=90。

　　2.流动比率分析

　　反映短期偿债能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。

　　(二)速动比率及其分析

　　1.速动比率。是衡量短期偿债能力的指标之一。速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。计算公式为：

　　速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债

　　【例题·计算题】ABC公司2008年末的流动资产是600万元，存货是180万元，流动负债是300万元，该公司的速动比率为多少?

　　[答疑编号911130403：针对该题提问]

　　依上式计算速动比率为：速动比率=(600-180)/300=1.4

　　2.速动比率分析

　　在计算速动比率时把存货从流动资产总额中减去，可以使计算出来的速动比率反映的短期偿债能力更加令人可信。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。

　　(三)资产负债率及其分析

　　1.资产负债率。是衡量长期偿债能力的指标之一。是负债总额除以资产总额的百分比。计算公式为：

　　资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%

　　【例题·计算题】ABC公司2008年末的负债总额为1500万元，资产总额为3000万元，该公司的资产负债率为多少?

　　[答疑编号911130404：针对该题提问]

　　依上式计算资产负债率为：资产负债率=1500/3000×100%=50%

　　2.资产负债率分析。资产负债率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比例。有如下含义：

　　(1)从债权人的立场看，他们关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资本与企业资本总额相比，只占较小的比例，则企业的风险主要由债权人负担，这对债权人来讲是不利的。因此，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。

　　(2)从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。在企业所得的全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得的利润就会加大。如果相反，运用全部资本所得的利润率低于借款利息率，则对股东不利，因为借入资本的多余的利息要用股东所得的利润份额来弥补。因此，从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。

　　(3)从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。如果企业不举债，或负债比例很小，说明企业畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。从财务管理的角度看，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在两者之间权衡利害得失，作出正确决策。

　　(四)产权比率及其分析

　　1.产权比率(债务股权比率)。是衡量长期偿债能力的指标之一。是负债总额与所有者权益总额的比率。计算公式为：

　　产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%

　　【例题·计算题】ABC公司2008年末所有者权益总额为1500万元，负债总额为1500万元，该公司的产权比率为多少?

　　[答疑编号911130405：针对该题提问]

　　依上式计算产权比率为：

　　产权比率=1500/1500×100%=100%

　　2.产权比率的分析。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东的角度看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人;在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润;在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构;产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。