(三)金融期权

　　1、金融期权是指合约的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。

　　2、为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。

　　3、金融期权可分为：看涨期权、看跌期权

　　看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间内，以确定的价格购买相关资产资产。

　　看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。

　　4、 期权的买方和卖方：

　　(1)对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权利，取得收益;当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权费。

　　例1：IBM股票看涨期权的多头获利情况

　　假设一份IBM 欧式看涨期权定义为: 期权价格 = $5, 执行价 = $100, 期限 = 2 个月，看涨期权买方在各种价格下的收益情况。

　　(2)对于看涨期权的卖方来说，当市场价格高于执行价格，买方会行使买的权利，损失无限;当市场价格低于执行价格，买方会放弃行使权利，收益的是期权费。

　　例2：IBM股票看涨期权的空头获利

　　假设一份IBM 欧式看涨期权定义为: 期权价格 = $5, 执行价 = $100, 期限 = 2 个月，看涨期权卖方在各种价格下的收益情况。

　　(3)对于看跌期权的买方来说，当市场价格低于执行价格，他会行使卖的权利，取得收益;反之，则放弃行使权利，所亏损的也是期权费。

　　例3：Exxon 股票看跌期权的多头

　　假设一份Exxon 股票欧式看跌期权定义为: 期权价格 = $7, 执行价= $70, 期限 = 3个月。看跌期权买方在各种价格下的收益情况。