二、货币政策的目标与工具
　　(一)货币政策的终目标
　　1.终目标体系
　　(1)物价稳定：中央银行的首要目标。物价上涨率在4%以下。
　　(2)充分就业：
　　失业率：社会失业人数与愿意就业的劳动力之比。5%以下的失业率为充分就业(包括摩擦性失业和自愿失业)。充分就业的失业率为自然失业率。
　　(3)经济增长：与充分就业目标一致
　　(4)国际收支平衡：
　　包括静态平衡和报考平衡。
　　静态平衡：一个年度周期内的国际收支平衡为目标的平衡(每年年末持平)。
　　报考平衡：一定时期(3、5年)的国际收支平衡为目标的平衡。
　　国际收支失衡的影响：
　　顺差→货币供给增加、商品供不应求→物价上涨
　　逆差→国内商品过剩→经济增长停滞(重点调节)
　　2.货币政策终目标之间的矛盾性
　　(1)稳定物价与充分就业之间的矛盾
　　澳大利亚著名经济学家菲利普斯通过研究1861—1957年近100年英国的失业率与物价变动的关系，得出了结论：失业率与物价上涨之间，存在着一种此消彼长的关系。这一关系可用菲利普斯曲线表示。
　　因此，采取减少失业或实现充分就业的政策措施，就可能导致较高的通货膨胀率;反之，为了降低物价上涨率或稳定物价，就往往得以较高的失业率为代价。
　　【例题·单选题】(2011真题)
　　货币政策的终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，(　)之间就存在矛盾。
　　A.稳定物价与充分就业
　　B.稳定物价与经济增长
　　C.稳定物价与国际收支平衡
　　D.经济增长与国际收支平衡
　　【答案】A
　　【解析】本题考查货币政策终目标之间的矛盾性。货币政策的终目标之间存在矛盾，根据菲利普斯曲线，稳定物价与充分就业之间就存在矛盾。
　　(2)稳定物价与经济增长之间的矛盾
　　稳定物价→紧缩银根→经济增长率下降
　　(3)稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾
　　通货膨胀→资本项目顺差→弥补国际(贸易)收支逆差
　　(4)经济增长与国际收支平衡之间的矛盾
　　国际收支逆差→紧缩政策、降低国内需求→经济增长率下降
　　小结：

货币政策终目标	稳定物价	经济增长	充分就业	国际收支平衡
稳定物价	——	×	×	×
经济增长	×	——	√	×
充分就业	×	√	——	——
国际收支平衡	×	×	——	——

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