2013å¹´ç»�济师《ä¸çº§é‡‘èž�实务》精讲笔记:第ä¹�ç«
- 第1页:节 ä¸å¤®é“¶è¡Œæ¦‚è¿°(1)
- 第2页:节ä¸å¤®é“¶è¡Œæ¦‚è¿°(2)
- 第3页:第二节 è´§å¸�政ç–体系(1)
- 第4页:第二节货å¸�政ç–体系(2)
- 第5页:第二节货å¸�政ç–体系(3)
- 第6页:第二节 è´§å¸�政ç–体系(4)
- 第7页:第三节货å¸�政ç–的实施(1)
- 第8页:第三节 è´§å¸�政ç–的实施(2)
  (二)è´§å¸�政ç–工具
  货å¸�政ç–工具是指ä¸å¤®é“¶è¡Œç›´æŽ¥æŽ§åˆ¶çš„ã€�能够通过金èž�途径影å“�ç»�济å�•ä½�çš„ç»�济活动ã€�进而实现货å¸�政ç–ç›®æ ‡çš„ç»�济手段。
  货å¸�政ç–工具主è¦�有一般性货å¸�政ç–工具和选择性货å¸�政ç–工具。一般性货å¸�政ç–工具也称为货å¸�政ç–的总é‡�调节工具。主è¦�åŒ…æ‹¬å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–ã€�å†�贴现政ç–和公开市场业务。
  1.å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ”¿ç–æŒ‡ä¸å¤®é“¶è¡Œåœ¨æ³•律赋予的æ�ƒåŠ›èŒƒå›´å†…ï¼Œè§„å®šæˆ–è°ƒæ•´å•†ä¸šé“¶è¡Œäº¤å˜ä¸å¤®é“¶è¡Œçš„å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ¯”çŽ‡ï¼Œä»¥æŽ§åˆ¶å•†ä¸šé“¶è¡Œçš„ä¿¡ç”¨åˆ›é€ èƒ½åŠ›ï¼Œæ”¹å�˜è´§å¸�乘数,间接控制货å¸�供应é‡�的政ç–。
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–的主è¦�内容是:
  (1)è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘计æ��的基础。
  (2)è§„å®šæ³•å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率。
  (3)è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘的构æˆ�。
  (4)è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ��å�–的时间。
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率通常被认为是货å¸�政ç–猛烈的工具之一。其作用于ç»�济的途径有:
  (1)对货�乘数的影�。(相��化)
  (2)对超�准备金的影�。(��影�)
  (3)å®£ç¤ºæ•ˆæžœã€‚å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率上å�‡ï¼Œè¯´æ˜Žä¿¡ç”¨å�³å°†æ”¶ç¼©ï¼Œåˆ©çއéš�之上å�‡ï¼Œå…¬ä¼—会自动紧缩对信用的需求;å��之则相å��。
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–作为货å¸�政ç–工具的优点是:
  (1)ä¸å¤®é“¶è¡Œå…·æœ‰å®Œå…¨çš„自主æ�ƒï¼Œåœ¨ä¸‰å¤§è´§å¸�政ç–工具䏿˜“实施;
  (2)对货�供应�的作用迅速,一旦确定,�商业银行�其它金�机构必须立�执行;
  (3)对�紧信用较公平,一旦�动,能�时影�所有的金�机构。
  其缺点是:(1)作用猛烈,缺ä¹�弹性,ä¸�宜作为ä¸å¤®é“¶è¡Œæ—¥å¸¸è°ƒæŽ§è´§å¸�ä¾›ç»™çš„å·¥å…·ï¼Œå› æ¤å…¶æœ‰å›ºå®šåŒ–的倾å�‘;(2)æ”¿ç–æ•ˆæžœåœ¨å¾ˆå¤§ç¨‹åº¦ä¸Šå�—è¶…é¢�准备金的影å“�。如果商业银行有大é‡�è¶…é¢�准备金,当ä¸å¤®é“¶è¡Œæ��é«˜æ³•å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率时,商业银行å�¯å°†éƒ¨åˆ†è¶…é¢�准备金充抵法定准备金,而ä¸�必收缩信贷。
  2.å†�贴现政ç–
  å†�贴现是商业银行以未到期ã€�å�ˆæ ¼çš„客户贴现票æ�®å†�å�‘ä¸å¤®é“¶è¡Œè´´çŽ°ã€‚
  å†�贴现政ç–的主è¦�内容有:
  (1)调整å†�贴现率,影å“�商业银行借贷ä¸å¤®é“¶è¡Œèµ„金的æˆ�本;
  (2)规定å�‘ä¸å¤®é“¶è¡Œç”³è¯·å†�è´´çŽ°çš„èµ„æ ¼(票æ�®ç§�ç±»;申请机构)。
  �贴现作用于�济的途径有:
  ①借款æˆ�本效果。②宣示效果。③结构调节效果。一是规定å†�贴现票æ�®çš„ç§�类,二是按国家产业政ç–对ä¸�å�Œç±»çš„å†�贴现票æ�®åˆ¶å®šå·®åˆ«å†�贴现率。
  å†�贴现作为货å¸�政ç–工具è¿�用的å‰�æ��æ�¡ä»¶æ˜¯ï¼š
  (1)�求在金�领域以票�业务为�资的主�方�之一;
  (2)商业银行è¦�以å†�贴现方å¼�å�‘ä¸å¤®é“¶è¡Œå€Ÿæ¬¾;
  (3)�贴现率低于市场利率。
  �贴现的优点主�有:
  (1)有利于ä¸å¤®é“¶è¡Œå�‘挥å�Žè´·æ¬¾è€…的作用;
  (2)æ¯”å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率的调整更机动ã€�ç�µæ´»ï¼Œå�¯è°ƒèŠ‚æ€»é‡�还å�¯ä»¥è°ƒèŠ‚ç»“æž„;
  (3)以票��资,风险较�。
  å†�贴现的主è¦�缺点是:å†�贴现的主动æ�ƒåœ¨å•†ä¸šé“¶è¡Œï¼Œè€Œä¸�在ä¸å¤®é“¶è¡Œã€‚
  3.公开市场业务
  公开市场业务指ä¸å¤®é“¶è¡Œåœ¨é‡‘èž�市场上买å�–国债或ä¸å¤®é“¶è¡Œç¥¨æ�®ç‰æœ‰ä»·è¯�券,影å“�è´§å¸�供应é‡�和市场利率的行为。它是目å‰�西方å�‘达国家è¿�用多的货å¸�政ç–工具。
  公开市场业务作用于�济的途径有:
  (1)通过影�利率�影��济。
  (2)通过影å“�é“¶è¡Œå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ�¥å½±å“�ç»�济。
  �用公开市场业务的�件是:
  (1)ä¸å¤®é“¶è¡Œå’Œå•†ä¸šé“¶è¡Œéƒ½é¡»æŒ�有相当数é‡�的有价è¯�券;
  (2)�具有比较�达的金�市场;
  (3)信用制度�全。
  公开市场业务由于对买��券的时间�地点��类�数��对象�以自主��活地选择,故具有以下优点:
  (1)主动æ�ƒåœ¨ä¸å¤®é“¶è¡Œï¼Œä¸�åƒ�å†�è´´çŽ°é‚£æ ·è¢«åŠ¨;
  (2)富有弹性,å�¯å¯¹è´§å¸�进行微调,也å�¯å¤§è°ƒï¼Œä½†ä¸�会åƒ�å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–é‚£æ ·ä½œç”¨çŒ›çƒˆ;
  (3)ä¸å¤®é“¶è¡Œä¹°å�–è¯�券å�¯å�Œæ—¶äº¤å�‰è¿›è¡Œï¼Œæ•…很容易逆å�‘ä¿®æ£è´§å¸�政ç–,å�¯ä»¥è¿žç»è¿›è¡Œï¼Œèƒ½è¡¥å……å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘ã€�å†�贴现这两个é�žè¿žç»æ€§æ”¿ç–工具实施å‰�å�Žçš„æ•ˆæžœä¸�è¶³;
  (4)æ ¹æ�®è¯�券市场供求波动,主动买å�–è¯�券,å�¯ä»¥èµ·ç¨³å®šè¯�券市场的作用。
  公开市场业务的主�缺点是:
  (1)从政ç–实施到影å“�ç»ˆç›®æ ‡ï¼Œæ—¶æ»žè¾ƒé•¿;
  (2)å¹²æ‰°å…¶å®žæ–½æ•ˆæžœçš„å› ç´ æ¯”å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率ã€�å†�贴现多,往往带æ�¥æ”¿ç–效果的ä¸�确定性。
  4.其它货å¸�政ç–工具
  (1)选择性货å¸�政ç–工具
  选择性货å¸�政ç–工具是ä¸å¤®é“¶è¡Œå¯¹äºŽæŸ�些特殊领域实施调控所采å�–的措施或手段,å�¯ä½œä¸ºä¸€èˆ¬æ€§è´§å¸�政ç–å·¥å…·çš„è¡¥å……ï¼Œæ ¹æ�®éœ€è¦�选择è¿�用。这类工具主è¦�æœ‰ä»¥ä¸‹å‡ ç§�:
  ,è¯�券市场信用控制。第二,消费者信用控制。第三,ä¸�åŠ¨äº§ä¿¡ç”¨æŽ§åˆ¶ã€‚ç¬¬å››ï¼Œä¼˜æƒ åˆ©çŽ‡ã€‚
  (2)直接信用控制的货å¸�政ç–工具
  ,贷款��。
  第二,利率�制。
  第三,�动性比率。
  第四,直接干预。
  (3)间接信用控制的货å¸�政ç–工具
  具体包括:
  ,�义�告
  第二,窗�指导。
  货å¸�政ç–工具是指ä¸å¤®é“¶è¡Œç›´æŽ¥æŽ§åˆ¶çš„ã€�能够通过金èž�途径影å“�ç»�济å�•ä½�çš„ç»�济活动ã€�进而实现货å¸�政ç–ç›®æ ‡çš„ç»�济手段。
|
è´§å¸�政ç–工具 | ||
|
一般性货å¸�政ç–工具 |
å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ”¿ç– |
è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘计æ��的基础 |
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è§„å®šæ³•å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率 | ||
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è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘的构æˆ� | ||
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è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ��å�–的时间 | ||
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å†�è´´çŽ°æ”¿ç– |
调整�贴现率 | |
|
规定å�‘ä¸å¤®é“¶è¡Œç”³è¯·å†�è´´çŽ°çš„èµ„æ ¼ | ||
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公开市场业务 |
  | |
|
选择性货å¸�政ç–工具 |
直接信用控制 |
贷款�� |
|
利率�制 | ||
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�动性比率 | ||
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直接干预 | ||
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间接信用控制 |
�义�告 | |
|
窗�指导 | ||
  货å¸�政ç–工具主è¦�有一般性货å¸�政ç–工具和选择性货å¸�政ç–工具。一般性货å¸�政ç–工具也称为货å¸�政ç–的总é‡�调节工具。主è¦�åŒ…æ‹¬å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–ã€�å†�贴现政ç–和公开市场业务。
  1.å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ”¿ç–æŒ‡ä¸å¤®é“¶è¡Œåœ¨æ³•律赋予的æ�ƒåŠ›èŒƒå›´å†…ï¼Œè§„å®šæˆ–è°ƒæ•´å•†ä¸šé“¶è¡Œäº¤å˜ä¸å¤®é“¶è¡Œçš„å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ¯”çŽ‡ï¼Œä»¥æŽ§åˆ¶å•†ä¸šé“¶è¡Œçš„ä¿¡ç”¨åˆ›é€ èƒ½åŠ›ï¼Œæ”¹å�˜è´§å¸�乘数,间接控制货å¸�供应é‡�的政ç–。
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–的主è¦�内容是:
  (1)è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘计æ��的基础。
  (2)è§„å®šæ³•å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率。
  (3)è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘的构æˆ�。
  (4)è§„å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ��å�–的时间。
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率通常被认为是货å¸�政ç–猛烈的工具之一。其作用于ç»�济的途径有:
  (1)对货�乘数的影�。(相��化)
  (2)对超�准备金的影�。(��影�)
  (3)å®£ç¤ºæ•ˆæžœã€‚å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率上å�‡ï¼Œè¯´æ˜Žä¿¡ç”¨å�³å°†æ”¶ç¼©ï¼Œåˆ©çއéš�之上å�‡ï¼Œå…¬ä¼—会自动紧缩对信用的需求;å��之则相å��。
ã€€ã€€å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–作为货å¸�政ç–工具的优点是:
  (1)ä¸å¤®é“¶è¡Œå…·æœ‰å®Œå…¨çš„自主æ�ƒï¼Œåœ¨ä¸‰å¤§è´§å¸�政ç–工具䏿˜“实施;
  (2)对货�供应�的作用迅速,一旦确定,�商业银行�其它金�机构必须立�执行;
  (3)对�紧信用较公平,一旦�动,能�时影�所有的金�机构。
  其缺点是:(1)作用猛烈,缺ä¹�弹性,ä¸�宜作为ä¸å¤®é“¶è¡Œæ—¥å¸¸è°ƒæŽ§è´§å¸�ä¾›ç»™çš„å·¥å…·ï¼Œå› æ¤å…¶æœ‰å›ºå®šåŒ–的倾å�‘;(2)æ”¿ç–æ•ˆæžœåœ¨å¾ˆå¤§ç¨‹åº¦ä¸Šå�—è¶…é¢�准备金的影å“�。如果商业银行有大é‡�è¶…é¢�准备金,当ä¸å¤®é“¶è¡Œæ��é«˜æ³•å®šå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率时,商业银行å�¯å°†éƒ¨åˆ†è¶…é¢�准备金充抵法定准备金,而ä¸�必收缩信贷。
  2.å†�贴现政ç–
  å†�贴现是商业银行以未到期ã€�å�ˆæ ¼çš„客户贴现票æ�®å†�å�‘ä¸å¤®é“¶è¡Œè´´çŽ°ã€‚
  å†�贴现政ç–的主è¦�内容有:
  (1)调整å†�贴现率,影å“�商业银行借贷ä¸å¤®é“¶è¡Œèµ„金的æˆ�本;
  (2)规定å�‘ä¸å¤®é“¶è¡Œç”³è¯·å†�è´´çŽ°çš„èµ„æ ¼(票æ�®ç§�ç±»;申请机构)。
  �贴现作用于�济的途径有:
  ①借款æˆ�本效果。②宣示效果。③结构调节效果。一是规定å†�贴现票æ�®çš„ç§�类,二是按国家产业政ç–对ä¸�å�Œç±»çš„å†�贴现票æ�®åˆ¶å®šå·®åˆ«å†�贴现率。
  å†�贴现作为货å¸�政ç–工具è¿�用的å‰�æ��æ�¡ä»¶æ˜¯ï¼š
  (1)�求在金�领域以票�业务为�资的主�方�之一;
  (2)商业银行è¦�以å†�贴现方å¼�å�‘ä¸å¤®é“¶è¡Œå€Ÿæ¬¾;
  (3)�贴现率低于市场利率。
  �贴现的优点主�有:
  (1)有利于ä¸å¤®é“¶è¡Œå�‘挥å�Žè´·æ¬¾è€…的作用;
  (2)æ¯”å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率的调整更机动ã€�ç�µæ´»ï¼Œå�¯è°ƒèŠ‚æ€»é‡�还å�¯ä»¥è°ƒèŠ‚ç»“æž„;
  (3)以票��资,风险较�。
  å†�贴现的主è¦�缺点是:å†�贴现的主动æ�ƒåœ¨å•†ä¸šé“¶è¡Œï¼Œè€Œä¸�在ä¸å¤®é“¶è¡Œã€‚
  3.公开市场业务
  公开市场业务指ä¸å¤®é“¶è¡Œåœ¨é‡‘èž�市场上买å�–国债或ä¸å¤®é“¶è¡Œç¥¨æ�®ç‰æœ‰ä»·è¯�券,影å“�è´§å¸�供应é‡�和市场利率的行为。它是目å‰�西方å�‘达国家è¿�用多的货å¸�政ç–工具。
  公开市场业务作用于�济的途径有:
  (1)通过影�利率�影��济。
  (2)通过影å“�é“¶è¡Œå˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘æ�¥å½±å“�ç»�济。
  �用公开市场业务的�件是:
  (1)ä¸å¤®é“¶è¡Œå’Œå•†ä¸šé“¶è¡Œéƒ½é¡»æŒ�有相当数é‡�的有价è¯�券;
  (2)�具有比较�达的金�市场;
  (3)信用制度�全。
  公开市场业务由于对买��券的时间�地点��类�数��对象�以自主��活地选择,故具有以下优点:
  (1)主动æ�ƒåœ¨ä¸å¤®é“¶è¡Œï¼Œä¸�åƒ�å†�è´´çŽ°é‚£æ ·è¢«åŠ¨;
  (2)富有弹性,å�¯å¯¹è´§å¸�进行微调,也å�¯å¤§è°ƒï¼Œä½†ä¸�会åƒ�å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘政ç–é‚£æ ·ä½œç”¨çŒ›çƒˆ;
  (3)ä¸å¤®é“¶è¡Œä¹°å�–è¯�券å�¯å�Œæ—¶äº¤å�‰è¿›è¡Œï¼Œæ•…很容易逆å�‘ä¿®æ£è´§å¸�政ç–,å�¯ä»¥è¿žç»è¿›è¡Œï¼Œèƒ½è¡¥å……å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘ã€�å†�贴现这两个é�žè¿žç»æ€§æ”¿ç–工具实施å‰�å�Žçš„æ•ˆæžœä¸�è¶³;
  (4)æ ¹æ�®è¯�券市场供求波动,主动买å�–è¯�券,å�¯ä»¥èµ·ç¨³å®šè¯�券市场的作用。
  公开市场业务的主�缺点是:
  (1)从政ç–实施到影å“�ç»ˆç›®æ ‡ï¼Œæ—¶æ»žè¾ƒé•¿;
  (2)å¹²æ‰°å…¶å®žæ–½æ•ˆæžœçš„å› ç´ æ¯”å˜æ¬¾å‡†å¤‡é‡‘率ã€�å†�贴现多,往往带æ�¥æ”¿ç–效果的ä¸�确定性。
  4.其它货å¸�政ç–工具
  (1)选择性货å¸�政ç–工具
  选择性货å¸�政ç–工具是ä¸å¤®é“¶è¡Œå¯¹äºŽæŸ�些特殊领域实施调控所采å�–的措施或手段,å�¯ä½œä¸ºä¸€èˆ¬æ€§è´§å¸�政ç–å·¥å…·çš„è¡¥å……ï¼Œæ ¹æ�®éœ€è¦�选择è¿�用。这类工具主è¦�æœ‰ä»¥ä¸‹å‡ ç§�:
  ,è¯�券市场信用控制。第二,消费者信用控制。第三,ä¸�åŠ¨äº§ä¿¡ç”¨æŽ§åˆ¶ã€‚ç¬¬å››ï¼Œä¼˜æƒ åˆ©çŽ‡ã€‚
  (2)直接信用控制的货å¸�政ç–工具
  ,贷款��。
  第二,利率�制。
  第三,�动性比率。
  第四,直接干预。
  (3)间接信用控制的货å¸�政ç–工具
  具体包括:
  ,�义�告
  第二,窗�指导。
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