2.2债务融资

2.2.1长期负债-偿还期超过一年的负债

长期借款

债券

1.长期借款

概念：企业向银行和其他金融机构借入的使用期限超过一年的借款

按用途划分类

固定资产投资借款

更新改造借款

科技开发和新产品试制借款

按提供借款的机构不同划分

政策性银行贷款

商业银行贷款

保险公司贷款

按有无担保划分

信用贷款

抵押贷款

特点：期限长，风险大，速度快 成本较低

2.债券融资

债券的概念与分类

发行债券的条件

债券的发行价格

发行债券筹资的优缺点

1)债券的概念与分类

概念：债券是企业为取得资金而发行的借款凭证，是企业承诺在规定的日期按规定的利率支付债券利息，并按特定日期偿还本金的一种债权、债务证书

分类：按是否记载购买者姓名-记名债券和无记名债券

按有无特定的财产担保-抵押债券和信用债券

按利率的不同-固定利率债券和浮动利率债券

按债券是否公开发行-公募债券和私募债券

按能否上市-上市债券和非上市债券

2)发行债券的条件(6条件)

股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司净资产不低于人民币6000万元

累计债券余额不超过公司净资产的40%

近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息

筹集资金投向符合国家产业政策

债券的利率不超过国务院限定的利率水平

国务院规定的其他条件

【对比记忆易混淆内容】

发行股票的条件

具备健全且运行良好的组织机构

具有持续盈利能力，财务状况良好

近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为

其它条件

发行债券的条件

股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司净资产不低于人民币6000万元

累计债券余额不超过公司净资产的40%

近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息

筹集资金投向符合国家产业政策

债券的利率不超过国务院限定的利率水平

国务院规定的其他条件

3)债券的发行价格

影响债券发行价格的因素(三因素)

债券发行期限

债券利率

市场利率

4)发行债券筹资的优缺点

优点：债券利息低于股票，可降低资金成本

债券利息可作为费用列支，降低企业所得税的基数

发行债券不影响企业所有者对企业的控制权

当企业投资报酬率大于债券利息率时，会使企业自有资金收益率提高

缺点：债券有固定的偿还期，对企业有还款压力

发行债券会提高企业的负债比率，降低企业的财务信誉

发行债券限制条件多

【单选题.历年真题】相对于权益融资方式，企业发行债券融资的缺点是( )。

A.要在一年内偿还

B.会提高公司负债比率

C.资金成本较高

D.使原股东的控制权降低

【答案】B

【单选题.历年真题】某企业发行债券筹资，则企业支付债券的利息(　)。

A.可列入成本费用

B.只能从税后利润中支付

C.应列于营业外支出

D.应列入投资损失

【答案】A

【解析】债券的利息列入成本费用，而股息只能从税后利润中支出

【易混淆考点对比】

2.2.2流动负债-在一年内或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务

商业信用

短期借款

1.商业信用

概念：在商品交易中由于延期付款或预付款所形成的企业之间的借贷关系

种类：应付账款   应付票据   预收账款

2.短期借款

概念：企业向银行或其他金融机构借入的期限在一年以内的借款

种类：生产周期借款、临时借款、结算借款

特点：简便灵活、成本较高

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