二、比率法

　　内部收益率(IRR)的计算方法 —内插法

　　i1时，净现值为PW1>0

　　i2时，净现值为PW2<0

　　则内部收益率的计算公式为：

　　内部收益率函数是减函数，由左图可以看出：

　　i1时，净现值为PW1>0，则r一定比i1大

　　i2时，净现值为PW2<0，则r一定比i2小

　　应用分析

　　某项目贷款100万元，要求在3年内每年年末等额偿还40万元，则该笔贷款的利率是( )。

　　已知(P/A，8%，3)=2.5770，(P/A，10%，3)=2.4870

　　A. 8.56% B. 8.69% C. 9.54% D. 9.71%

　　答案：D

　　解析：

　　① 按给定的利率8%，将年值A=40万元折现：

　　PW1=40×(P/A，8%，3)-100=40×2.5770-100=3.08>0

　　② 按给定的利率10%，将年值A=40万元折现：

　　PW2=40×(P/A，10%，3)-100=40×2.4870-100=-0.52<0

　　③ 插值法求该笔贷款的利率：r=8%+(10%-8%)×[3.08/(3.08+0.52)]=9.71%

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