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已知某投资方案财务内部收益率(FIRR)为10%,现选择4个影响因素分别进行单因素敏感性分析,计算结果如下:当产品价格上涨10%时,FIRR=11.0%;当原材料价格上涨10%时,FIRR=9.5%;当建设投资上涨10%时,FIRR=9.0%,当人民币汇率上涨10%时,FIRR=8.8%。根据上述条件判断,最敏感的因素是()。

来源:233网校 2026-01-07 11:14:23

A.建设投资

B.原材料价格

C.人民币汇率

D.产品价格

参考答案:C
参考解析:式中SAF——评价指标A对于不确定性因素F的敏感度系数;△F/F——不确定性因素F的变化率(%) ;△A/A——不确定性因素F发生△F变化时,评价指标A的相应变化率(%)。(1)产品价格:[(11%-10%)÷10%]÷10%=1(2)原材料价格:[(9.5%-10%)÷10%]÷10%=0.5(3)建设投资:[(9%-10%)÷10%]÷10%=-1(4)人民币汇率:[(8.8%-10%)÷10%]÷10%=-1.2lSAFl越大,表明评价指标A对于不确定因素F越敏感;反之,则不敏感。据此最敏感的因素是人民币汇率。
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