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11.4.3 资本结构的优化

11.4.3 资本结构的优化相关课程

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11.4.3 资本结构的优化考点解析

所属考试：一级建造师

授课老师：李娜

所属科目：建设工程经济

考点标签：了解

所属章节：第11章筹资管理/11.4资本结构分析/11.4.3 资本结构的优化

所属版本：

11.4.3 资本结构的优化介绍

资本结构的优化：企业最优的资本结构应当是使企业的价值最大化，同时，资金成本也是最低的资本结构，而不一定是每股收益最大的资本结构

专题更新时间：2025/08/01 10:59:31

11.4.3 资本结构的优化考点试题

单选题 1.关于企业最优资本结构的说法，正确的是()。

A . 最优资本结构是使企业价值最大化，同时资金成本低的资本结构

B . 最优资本结构是使股东每股收益最大的资本结构

C . 最优资本结构是使债务资金最大的资本结构，因为债务资金越多抵税作用越明显

D . 最优资本结构是使债务资金最小的资本结构，因为债务资金越少，企业面临的财务风险越小

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正确答案: A

答察解析: A选项正确，B选项错误，企业最优的资本结构应当是使企业的价值最大化，同时，资金成本也是最低的资本结构，而不一定是每股收益最大的资本结构。

C选项错误，债务资金比例超过一定限度时，企业债务资金越多，面临的财务风险就越大，企业的价值也会降低。因此，要保证企业价值最大化就必须使资本结构保持最佳水平。
D选项错误，由于债务利息较低且可以抵减企业所得税，债务资金越多，抵税作用越明显，每股收益越大，企业的价值也就越大。

单选题 2.下列关于资本结构的优化说法中，错误的是（）

A . 从根本上讲，企业财务管理的目标在于追求股东财富最大化

B . 企业最优的资本结构应当是使企业的价值最大化

C . 资金成本也是最低的资本结构，不一定是每股收益最大的资本结构

D . 通常只适用于非上市公司

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正确答案: D

答察解析: D选项说法错误，通常只适用于上市公司，非上市公司由于无法随时获得准确股价，往往难于应用。
ABC选项说法正确，均为教材原文。

大咖讲解：11.4.3 资本结构的优化

李娜

一级建造师

注册监理工程师、建造师、经济师。具有17年工程建筑类经济类职业资格考试培训经验。

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董航

一级建造师

曾任中建一局集团项目执行经理，多年现场经验，对施工现场生产管理、现场安全、施工技术非常熟悉，在一级建造师、注册安全工程师执业资格考试方面，有丰富的教学经验，更有其独特的培训风格，其地毯式培训教学，准确打击知识点，每年都会帮助广大学员顺利取证。

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11.4.1 影响资本结构的因素

1.资本结构的概念

资本结构是指企业(或项目筹资方案中)各种长期资本来源的构成及其比例关系。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，因此资本结构指的是长期债务资本和权益资本的构成及其比例关系，不包括短期负债。因为短期负债的需要量和筹集是经常变化的，且在整个资本总量中所占的比重不稳定，因此不列入资本结构的管理范畴，而作为营运资本管理。

2.影响资本结构的主要因素

影响资本结构的因素较为复杂，大体可以分为外部因素和内部因素。外部因素通常有税率、汇率、资本市场、行业特征；内部因素通常有营业收入、成长性、盈利能力、管理层风险偏好、股权结构以及财务灵活性等。一般而言，现金流量波动大的企业比现金流量稳定的类似企业负债水平低；成长性好的企业比成长性差的类似企业负债水平低；盈利能力强的企业比盈利能力低的类似负债水平低；财务灵活性大的企业比财务灵活性小的类似企业负债能力强。