21.
3月10日，某交易所5月份小麦期货合约的价格为7．65美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格为7．50美元／蒲式耳。某交易者如果此时人市，采用熊市套利策略(不考虑佣金成本)，那么下面选项中能使其亏损最大的是5月份小麦合约的价格（ ）。
A、涨至7．70美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7．45美元／蒲式耳
B、跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格跌至7．40美元／蒲式耳
C、涨至7．70美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7．65美元／蒲式耳
D、跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麦合约的价格涨至7．55美元／蒲式耳
22.
期货市场的发展历史证明，与电子化交易相比，公开喊价的交易方式具备的明显优点有（ ）。
A、如果市场出现动荡，公开喊价系统的市场基础更加稳定
B、提高了交易速度，降低了交易成本
C、具备更高的市场透明度和较低的交易差错率
D、可以部分取代交易大厅和经纪人
23.
6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为8%。该股票组合在8月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为（ ）港元_____。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
24.
某投资者在5 月2 日以20 美元/吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元/吨的小麦看涨期权和约，同时以10 美元/吨的权利金买入一张9 月份到期的执行价格为130 美元/吨的小麦看跌期权，9 月份时，相关期货和约价格为150 美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张和约1 吨标的物，其他费用不计）
A、10
B、20
C、30
D、40
25.
期货市场在微观经济中的作用有（ ）。
A、有助于市场经济体系的建立与完善
B、提高合约兑现率，稳定产销关系
C、促进本国经济的国际化发展
D、为政府宏观调控提供参考依据
