期货从业资格期货投资分析精选试题
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1、对于两个变量之间的相关系数关系，下列说法不正确的是()。
A.∣r∣越大，相关系数越大
B.|r|越接近于1时，表示两者之间的相关关系越强
C.当r=0时，表示两者之间不存在线性关系
D.当|r|越接近于0时，表示两者之间的相关关系越大
参考答案：AD
参考解析：相关系数r的取值范围为：-1≤r≤1。当|r|越接近于1时，表示两者之间的相关关系越强;选项B正确;当r=0时，表示两者之间不存在线性关系。选项C正确;当|r|越接近于0时，表示两者之间的相关关系越弱。∣r∣越大，r可能是负数;因此说法不正确的是AD。
2、某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6.8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是()。(参考公式：套期保值所需国债期货合约数量=(被套期保值债券的修正久期×债券组合价值)/ (CTD修正久期× 期货合约价值)
A.做多国债期货合约56张
B.做空国债期货合约98张
C.做多国债期货合约98张
D.做空国债期货合约56张
参考答案：D
参考解析：机构利用国债期货将其债券组合的修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4，对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元)/ (6.8×105万元)≈56张。
3、某保险公司拥有一个指数型基金，规模20亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重和现货指数相同，公司将18亿投资政府债券(年收益2.6%)，同时将2亿元(保证金率10%)左右购买跟踪该只指数的沪深300股指期货头寸，当时沪深300指数为2800点。6月后到期的沪深300指数期货的价格为2996点。假设6个月后股指期货交割价格为3500点，忽略交易成本和税收，则该公司盈利()万元。
A.35982
B.2340
C.46725
D.44385
参考答案：A
参考解析：沪深300股指期货合约合约乘数为300元/点，保证金10%，2亿元可购买期货规模为2亿元/10%=20亿元，则买入股指期货合约数=20亿元/(2996×300)=2225手;期货市场盈亏为：(3500-2996)×300×2225=33642万元;政府债券收益为：18亿元×2.6%×6/12=2340万元;则公司总盈亏为：33642+2340=35982万元。
