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2012年5月19日期货投资分析考试真题回忆

来源:233网校 2012-05-22 10:00:00

--本文摘自考试大论坛(网友汪道峰)
  2012年5月期货从业资格考试《投资分析》真题回忆(供参考)
  考题回顾
  1、5月18日央行下调存款准备金率0.5%个百分点,考察和此项政策效果相同的其他政策(降低再贷款率、央行发行央行票据、央行实行正回购业务等);
  2、央行宣布自2012年4月16日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由(5‰扩大至1%),考察汇率的变动范围;
  3、中国物流与采购联合会和国家统计局昨日联合发布数据显示,4月PMI为53.3,环比上升0.2个百分点,考察PMI指数发布的部门、发布的日期和PMI代表的经济意义;
  4、2012年05月11日,白银期货交易超黄金期货五倍,考察如何在二者之间套利,即买多少手白银期货和卖多少手黄金期货来进行无风险套利;
  5、2012年随着欧债危机影响的不断深入,考察了欧债危机爆发的原因;
  6、随着美国石油技术的不断进步和开发力度的不断加大,考察了一个综合题,问WTI原油和布伦特原油分别在那个交易所上市交易,美国石油自给对世界经济的影响和美元WTI原油的走势和布伦特原油走势不同的原因;
  7、考察农产品进口成本的影响因素(离岸现货升贴水、大洋运费、ICE期货价格、税率和关税);
  8、考察增强我国石油在国际上定价能力的措施(放松对石油价格的管制、放松对原油进口的管制、人民币的国际化、放松对进出口的管制);
  9、有红利支付的股票期货价值的计算(教材有公式,几乎每一次都会考);
  10、我国白糖期货的标的物甘蔗的压榨期是在每年的什么时候;
  11、考察对信用套利的理解,即在信用等级不一致的资产上面如何进行套利;
  12、考察队二叉树定价模型和布莱克—斯科尔斯定价模型对期权理论价值的计算;
  13、给出了一个标普500期权的行情表,考察如何在看涨期权和看跌期权之间进行无风险套利,无风险套利的均衡价格是多少和期权的理论价值是多少等;
  14、考察了期货市场持仓结构的分析,给了一个类似教材230页的持仓结构图,问了净头寸的变化趋势、哪个主体的净头寸由净多转向净空、着重分析哪个主体的持仓变化(基金持仓);
  15、给了一个上市公司发行认股权证的情况和股票的价格,问期权的理论价格、认股权证和期权之间的差别和在股票、期权之间如何进行套利(这个题目很难);
  16、给了一个标准普尔指数的一个投资组合,由股票和债券组成,股票的风险用贝塔说明,债券的风险用修正久期说明,问了投资者降低投资组合的市值的原因(股票价格的下跌和市场利率的上升),如何使股票的贝塔值下降、如何让债券的修正久期下降和如何在股票和债券之间套利(我认为这题本次考试中最难的);
  17、考察了美国的失业率和“非农就业”指数是由哪个部门并在什么时候公布;
  18、考察了CRB指数中黄金和铜期货所占指数的比例是多少;
  19、一个综合题,给了一个债券的票面利率、到期收益率、转换因子,问债券的理论价值是多少,影响债券价值的因素有哪些,转换因子对转换后的票据金额是多少;
  20、给了两种资产的标准差和二者之间的协方差,问二者之间的相关程度如何;
  21、考察了协整的概念,问如果变量之间存在协整的关系,他们之间是否存在长期线性均衡的关系和是否存在长期的修正模型;
  22、考察了多重共线性的危害有哪些(教材上面有);
  23、给了一个铜期货价格和美元指数、伦敦铜价格之间的多元线性方程,并给了一个统计分析表,问了差不多七个问题,有DW值的计算、是否存在自相关、5%置信区间的含义是什么,DW与自相关之间的关系、计算残差平方和是多少、计算总平方和和回归平方和是多少等等;
  24、给出了一个线性方程的调整R方和F值和P值,问拟合优度和预测效果怎么样;
  25、考察了一个跨式套利,问了最高盈利是多少,最低盈利是多少和盈亏平衡点是多少;
  26、考察了铜的加工费用TC\RC的不断升高代表了什么(代表了铜加工企业的预计利润不断减少和铜矿的供给情况怎么样);
  27、着重的考察了套期保值比例的计算和含义,给出了一个一元线性回归方程,问套期保值的比例是多少,如何进行套利等;
  28、技术分析的含义是什么,本质是什么,目的是什么等;
  29、在期货投资分析中,趋势性指标有哪些(选项有KDJ、DMI、OBV、BOLL);
  30、哪种技术指标和均线相联系;
  31、结合大豆期货的走势图,来进行期货的技术分析,着重考察了顶背离和底背离,顶价和底价形成的时间的长短和一个头肩顶的最佳买入点是哪个;
  32、对平衡表的应用,考察了那几个国家的消费量有较为显著的变化、中国三月份的库存\消费比是多少,和未来价格的走势;
  考试感想
  对于两度参加期货投资分析考试的我来说,深知考试的难度和精度,特将与考试相关的感想和大家分享一下,希望对大家有所帮助:
  (1)、理论和实践高度结合,考完后,几乎所有的考生都在惊呼考试的难度,我觉得这主要是在于和现实实际结合的非常的紧密,当把现实中的例子抽象出来的时候,对于没有没有扎实基础和死记硬背的考生来说是一个致命的杀手锏;
  (2)、考题高度宏观化和抽象化,题目并不是只是对一个知识点的深入展开的,而是对理论知识的高度综合,抽象思维和逻辑思维在题目中显现的非常深刻,让我们显得很是手足无措;
  (3)、出题的逆向思维,在备考过程中,我们认为难题应该在期权的定价和套利模型上面,而出题者却反复的在统计分析和宏观分析上下很大功夫,这使得预料考试题成为一件不可能的事,所以,我认为,在复习的过程中要摆正心态,任何机构在考前宣传预测真题是不可能的,或者说可能性是非常的低的;
  (4)、对宏观经济学、统计学、数理分析和金融学有非常高的要求,甚至高于对期货投资分析本身的要求,我认为,中国期货业协会是在真正的考察一个期货投资分析者的素质和能力,所以必须对相关的应用和分析工具有较为娴熟的掌握;
  (5)、对时政热点高度敏感性,这次考试几乎涉及了所有的1至5月份的财经热点,基本上都是在围绕着财经热点来命制题目,这对于备考的考生来说是至关重要的;
  (6)、和课本严重脱离,说夸张一点,课本基本上是一个摆设,考察的范围远远的超出了课本的范畴,就比如统计这一章,对于协整的概念、自相关的概念,课本只是涉及了很少的一部分,没有深入的叙述,可是考试连续几次都着重的考察了相关的知识点,而在课本上面根本找不到相关的答案,这让考生复习的过程中会出现很多的迷茫;
  (7)、另外,期货这个行业的水非常深,你们可以调查一下,有多少考生能够一次就将期货投资分析考过的,有过少考生每次分数都在55分至59分之间徘徊,为什么中国期货业协会对2011年7月以来的题目(难度开始加大的那次开始)控制的这么严格,从不外泄,这其中究竟隐藏着什么猫腻,我不加评论;
原文地址http://bbs.233.com/read-htm-tid-749094.html
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