六、计算题考查知识点集中,注意理解运用
期货从业人员资格考试中会出现大量的计算题,有的题目考生只需记住教材中的公式,即可解出答案,有的题目需在理解分析的基础上才能算出结果。后一类题目难度稍大,并且经常涉及对具体操作的理解和应用。
例题
1.4月1日,某股票指数为2800点,市场年利率为5%,年股息率为1.5%,若采用单利计算法,则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为( )。[2014年11月真题]
A.2816.00
B.2824.50
C.2816.34
D.2849.00
【答案】B
【解析】根据股指期货理论价格的计算公式,可得:F(t,T)=S(t)=S+(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=2800×[1+(5%-1.5%)×3/12]=2824.50(点)。
2.4月初,黄金现货价格为300元/克。我国某金饰品生产企业需要在3个月后买入1吨黄金用于生产首饰,决定进行套期保值。[2014年11月真题]
(1)该企业( )8月份基金期货合约。
A.买入100手
B.卖出100手
C.买入1000手
D.卖出1000手
【答案】C
【解析】为了避免市场价格上涨,使其购入成本提高,该企业应进行买入套期保值。由于黄金的交易单位为1千克/手,因此该企业应买入1000手黄金期货合约。
(2)该企业在8月份黄金期货合约上的建仓价格为305元/克,7月初,黄金期货价格至325元/克,现货价格至318元/克,该企业在现货市场购买黄金,同时将期货合约对冲平仓。该企业套期保值效果是( )(不计手续费等费用)。
A.不完全套期保值,且有净亏损
B.基差走强2元/克
C.通过套期保值,黄金实际采购价格为298元/克
D.期货市场盈利18元
【答案】C
【解析】套期保值过程如表1所示。
购买黄金实际成本=300-2=298(元/克)。
3.某期货公司的期末财务报表显示,流动资产为6000万元,流动负债为5500万元。
根据《期货公司风险监管指标管理办法》,该期货公司流动资产与流动负债的比例( )。
『2015年7月真题1
A.不符合风险监管指标规定标准要求,中国证监会应当限制该期货公司部分期货业务
B.不符合风险监管指标规定标准要求,中国证监会应当责令该期货公司限期整改
C.符合风险监管指标规定标准要求,并优于风险监管指标的预警标准
D.符合风险监管指标规定标准要求,但低于风险监管指标的预警标准
【答案】D
【解析】《期货公司风险监管指标管理办法》第十八条第五项规定,期货公司的流动资产与流动负债的比例不得低于100%。第二十三条规定,中国证监会对第十八条至第二十一条规定的风险监管指标设置预警标准。规定“不得低于”一定标准的风险监管指标,其预警标准是规定标准的120%,规定“不得高于”一定标准的风险监管指标,其预警标准是规定标准的80%。本题中,该公司期末流动资产与流动负债的比例是:6000/5500≈1.O9,即109%,符合“流动资产与流动负债的比例不得低于100%”的标准要求,但是低于120%的预警标准。