一、投资者（交易者）适当性制度

（一）概述

《证券期货投资者适当性管理办法》的核心就是要求经营机构对投资者进行科学分类，把"了解客户" "了解产品" "客户与产品匹配" "风险揭示"作为基本的经营原则。

《期货和衍生品法》总结监管实践经验并上升为相关法律要求，其规定，根据财产状况、金融资产状况、交易知识和经验、专业能力等因素，交易者可以分为普通交易者和专业交易者。专业交易者的标准由中国证监会规定。

（二）投资者（交易者）分类

1、了解客户

经营机构向投资者销售产品或者提供服务时，应当了解投资者的下列信息：

（1）自然人的姓名、住址、职业、年龄、联系方式，法人或者其他组织的名称、注册地址、办公地址、性质、资质及经营范围等基本信息；

（2）收入来源和数额、资产、债务等财务状况；

（3）投资相关的学习、工作经历及投资经验；

（4）投资期限、品种、期望收益等投资目标；

（5）风险偏好及可承受的损失；

（6）诚信记录；

（7）实际控制投资者的自然人和交易的实际受益人；

（8）法律法规、自律规则规定的投资者准入要求相关信息；

（9）其他必要信息。

经营机构充分了解投资者信息，可以采用但不限于以下方式：

(1) 查询、收集投资者资料;

(2) 问卷调查; 【问卷问题不少于10个】

(3) 知识测试;

(4) 其他现场或非现场沟通等。

投资者提供的信息发生重要变化，可能影响其投资者分类的，应当及时告知经营机构。

2、客户分类与分级

经营机构应当将普通投资者按其风险承受能力至少划分为五类（由低至高）：

风险承受能力经评估为C1类的自然人投资者，符合以下情形之一的，经营机构可以将其认定为风险承受能力最低类别的投资者：

（1）不具有完全民事行为能力；

（2）没有风险容忍度或者不愿承受任何投资损失；

（3）法律、行政法规规定的其他情形。

3、投资者分类转化

符合专业投资者标准第（4）、（5）项规定的投资者，可以书面告知经营机构选择成为普通投资者，经营机构应当对其履行相应的适当性义务。

符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者，但经营机构有权自主决定是否同意其转化：

（1）最近1 年末净资产不低于1000 万元

最近1 年末金融资产不低于500 万元

具有1 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织；

（2）金融资产不低于300 万元或者最近3 年个人年均收入不低于30 万元，且具有1 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

4、投资者分类的持续评估

经营机构应当建立投资者适当性评估数据库，收录投资者信息并及时更新。数据库中应当至少包含以下信息：

（1）符合规定的投资者信息；

（2）投资者在本经营机构从事投资活动所产生的失信行为记录；

（3）投资者历次风险承受能力评估问卷内容、评级时间、评级结果等；

（4）投资者申请成为专业投资者或者不同类别投资者转化的申请及审核记录等；

（5）中国证监会、协会及经营机构认为必要的其它信息。

（三）产品（服务）分级

经营机构划分产品或者服务风险等级时应当综合考虑以下因素： ①流动性、②到期时限、③杠杆情况、④结构复杂性、⑤投资单位产品或者相关服务的最低金额、⑥投资方向和投资范围、⑦募集方式、⑧发行人等相关主体的信用状况、⑨同类产品或服务过往业绩、⑩其他因素。

涉及投资组合的产品或服务，应当按照产品或服务整体风险等级进行评估。

（四）销售适当性与管理

1、适当性匹配

经营机构按照“适当的产品销售给适当的投资者” 的原则销售产品或者提供服务。遵守下列匹配要求：

（1）投资期限、投资品种、期望收益等符合投资者的投资目标；

（2）产品或服务的风险等级符合投资者的风险承受能力等级；

（3）中国证监会、协会和经营机构规定的其他匹配要求。