利率、存款准备金率

货币供应量

1.货币供给是指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张(或收缩)货币的行为。

2.货币供应量是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和，其变化能反映中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、金融市场的运行和居民个人的投资行为有着重大的影响，是国家制定宏观经济政策的一个重要依据。

3.按照国际货币基金组织的统计口径，货币层次划分如下:

M0(流通中现金) 。M0是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞和单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。 M0以随时作为流通手段和支付手段，购买力最强。

M1 (狭义货币) 。 M1是指活期存款。

M2 (广义货币)。 M2是指银行存款中的定期存款、储蓄存款以及各种短期信用工具。

中国和美国计算货币存量的指标

公开市场操作工具

（一）回购

回购交易分为正回购和逆回购。

1.正回购是央行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为 通过正回购，央行从市场收回流动性，正回购到期则是央行向市场投放流动性的操作。

2.逆回购是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为，目的主要是向市场释放流动性，逆回购到期则是央行从市场收回流动性的操作。

（二）短期流动性调节工具

1.短期流动性调节工具(SLO) 是公开市场常规操作的必要补充，一般用来调控银行体系的流动性，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。公开市场短期流动性调节工具以7天期以内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限，采用市场化利率招标方式开展操作。

2.SLO的目的：是在控制货币增速的前提下保证货币供应，预示着正、逆回购将成为市场金融调节流动性的主流工具，使央行在流动性调控上更趋精准，意味着未来存款准备金率的使用频率将减少甚至逐渐淡出。

（三）中期借贷便利

2014 月，中国人民银行创设了中期借贷便利 (MLF)。

（四）常设借贷便利

1.常设借贷便利 (SLF) 是中国人民银行于2013 年初创设的一项货币政策工具。

2.SLF 的对象主要是政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月，主要以抵押贷款方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等;必要时也可采取信用贷款方式发放。

1.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格。外汇汇率具有双向表示的特点，既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格，分别对应直接标价法和间接标价法。

2.根据现汇与现钞的不同，汇率可分为现汇汇率和现钞汇率。

现汇汇率是银行买卖外汇支付凭证时标出的汇率，现钞汇率是银行买卖外汇现钞时所标出的汇率。

3.人民币汇率一般指的是人民币兑换美元的报价，即1单位人民币可以兑换成多少美元。

当日中间价=前期收盘价

当日中间价前日收盘价 +24 小时货币篮子稳定理论中间价)/2

逆周期因子可以表示为:

1.基准利率是利率市场化机制形成的核心。

2.2007年开始运行的上海银行间同业拆借利率 (Shibor) 是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。

3.Shibor是根据货币市场上人民币交易活跃、信用等级较高的银行组成的报价团报出的人民币同业拆出利率计算得到的利率，包括隔夜（O/N)、1周（ 1W)、2周（2W)、3周(3w)、1个月(1M)、2个月(2M)、3个月(3M)、4个月(4M)、5个月(5M)、6个月(6M)、7个月(7M)、8个月(8M)、9个月(9M)、10个月(10M)、11个月(11M)、12个月(1Y) 16个品种。目前，对社会公布的Shibor 品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

4.Shibor 利率的发布流程是:每个交易日，全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价，剔除最高、最低各 家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限的 Shibor ，并于 9; 30 通过中国外汇交易中心暨

全国银行间同业拆借中心网站发布。

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要于段之一；超额准备金比率由商业银行自主决定。