真题考点总结：敏感性分析
敏感性分析系指通过分析不确定性因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。
敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化的影响进行分析，即假设各不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。多因素敏感性分析是对两个或两个以上互相独立的不确定因素同时变化时，分析这些变化的因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。通常只进行单因素敏感性分析，单因素敏感性分析是敏感性分析的基本方法。
计算敏感度系数和临界点应符合下列规定:
(1)敏感度系数(SAF)。敏感度系数系指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比，可按下式计算:
式中:ΔF/F--不确定性因素F的变化率;
ΔA/A--不确定性因素F发生F变化时，评价指标A的相应变化率。
(2)临界点(转换值)。临界点系指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，一般采用不确定性因素相对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。临界点可通过敏感性分析图得到近似值，也可采用试算法求解。
真题回顾：
某项目净现值对投资额、产品价格和经营成本的单因素敏感性分析结果见下表（单位：万元）。
仅依据表中数据，可得到的结论有（）
A．产品价格为最敏感因素
B．产品价格变动的临界点为﹣9.756%
C．投资额变动的临界点超过＋10%
D．对投资额的敏感程度超过对经营成本的敏感程度
E． 产品价格变动的临界点绝对值比经营成本的小
A选项正确：平均+1%，净现值变化为9.756.变化最大。
B选项错误：-10%,财务净现值为4.38，说明临界点小于10%。
C选项正确：10%对应的财务净现值为59.15，且是下降的趋势。
D选项正确：投资额的平均净现值数大于经营成本的净现值数。6.702大于2.504
E选项正确：产品价格的临界点小于且接近-10%，经验成本的临界点远远大于10%，所以绝对值，经营成本大。【直接分析，不需要计算】
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