［考试内容］
第一节 资金成本
一、资金成本的概念与作用
（一）资金成本的概念
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括用资费用筹资费用和两部分。
用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用，如股利和利息。筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的费用，如证券发行费。
资金成本的计算公式为：
资金成本=每年的用资费用/（筹资总额-筹资费用）
（二）资金成本的作用
资金成本在企业筹资决策中的作用表现为：
（1）资金成本是影响企业筹资总额的重要因素；
（2）资金成本是企业选择资金来源的基本依据；
（3）资金成本是企业选用筹资方式的参考标准；
（4）资金成本是确定最优资金结构的主要参数。
资金成本在投资决策中的作用表现为：
（1）在利用净现值指标进行投资决策时，常以资金成本作为折现率；
（2）在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率。
二、个别资金成本
个别资金成本是指各种筹资方式的成本，包括债券成本、银行借款成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本，前二者可统称为负债资金成本，后三者统称为权益资金成本。
1.债券成本的计算公式为：
2.银行借款成本的计算公式为：
3.优先股成本的计算公式为：
