中级会计《财务管理》高频考点：股东财富最大化
1.观点 | 以实现股东财富最大为目标。 |
2.股东财富的衡量 | （1）股东财富可以用股东权益的市场价值（上市公司可表达为：股数×股价）来衡量。 （2）股东财富的增加=股东权益的市场价值-股东投资资本 【提示】股东财富的增加，称为股东权益的市场增加值，是公司为股东创造的价值。 |
3.优点 | 与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是： ①考虑了风险因素，因为股价对风险反应较敏感。 ②一定程度上能避免短期行为，因为目前的利润和预期未来的利润都会对股价产生重要影响。 ③对上市公司而言比较容易量化（股数×股价），便于考核和奖惩。 |
4.缺点 | ①非上市公司无法随时准确获得股价，因而难于应用。 ②股价受众多因素影响，不能完全准确反映财务管理状况。 ③强调更多的是股东的利益，对其他相关者利益重视不够。 |
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真题示例
与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是()。
A.对债权人的利益重视不够
B.容易导致企业的短期行为
C.没有考虑风险因素
D.没有考虑货币时间价值
参考答案：A
参考解析：
以股东财富最大化作为财务管理目标存在以下缺点:
(1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。
(2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股价可能还在走高。
(3）强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
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