股票指数期货及其会计问题研究

　　三、股指期货会计处理的实用分析

　　股指期货合约到期时以现金交割，因此应当设立“递延股指期货款”科目，表示因股指变化而应收的现金（盈利时）或应付的现金（亏损时）；同时，设立“股指期货损益”科目，用于核算股指期货投资的损益。试以举例的形式作简要讨论。

　　[例]美国一公司为对其股票投资进行套期保值，于1991年10月18日卖出了于第二年3月到期的S＆P500指数期货合约25份。其所持有的股票投资组合的市价为$2,100,000。本日该股票指数期货行情如下：

　　　　　　开盘价　　　最高价　　最低价　　成交价

　　12月　　393.50　　　395.85　　391.75　　393.75

　　3月　　395.70　　　398.50　　394.10　　396.15

　　初始计量不做会计分录，仅在登记簿中注明卖出期货合约的数量25份及价格＄396.15。假设，12月31日其持有的股票投资组合的市价降为＄1,900,000，股指期货行情如下：

　　　　　开盘价　　最高价　　　最低价　　收市价

　　3月　　381.75　　　385.50　　375.10　　380.15

　　6月　　370.50　　　372.85　　368.75　　370.75

　　此时，股票组合市价降低＄200,000，根据成本与市价孰低法，计提投资跌价准备＄200,000。另外，对比两个时点的行情，3月份到期的期货成交价由396.15降到380.15，下降T16点，企业每份合约获利＄8,000。作分录如下：

　　借：投资损益200,000

　　　贷：投资跌价准备200,000

　　借：递延股指期货款200,000

　　　贷：段相期货损益200,000

　　3月谈期货到用时，股票组合市价上升了＄100,000，股市指数为388.15点，较12月31日的股指高出8点，企业每份合约损失＄4,000。作分录如下：

　　借：投资跌价准备100,000

　　　贷：投资损益100,000

　　借：股指期货损益100,000

　　　贷：递延股指期货款100,000

　　交割时收到现金：

　　借：银行存款100,000

　　　贷：递延股指期货款100,000

　　由此可见，上述例题中的美国公司在股票现货市场上的投资因股价下跌而损失了＄100,000，但由于其套期保值的操作，在期货市场上盈利＄100,000，正好抵消其在现货市场上的损失。现实中，现货市场的损失与期货市场的收益很难做到完全抵消，但股指期货的套期保值功能却能使投资者避免更大的损失。

　　在资产负债表内，“递延股指期货款”科目属于流动资产或负债。其借方余额应列示于“其他应收款”之后，反映应收的现金盈利；贷方余额应列示于“其他应付款”之后，反映应付的现金亏损。而“股指期货损益”科目应列示于损益表内“投资损益”科目之后，反映股指期货投资的损益。另外，还应开设股指期货日记帐指定专人管理，负责记录股指期货投资的内容、时间、数量，以及进行每日盯市核算，以保证期贷投资的收益性和安全性。