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2011年中级经济师考试金融专业预习讲义39

来源:233网校 2011-03-18 09:24:00
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  (三)影响汇率变动的决定因素(掌握)

  1、物价的相对变动

  一国通货膨胀,本币有贬值压力

  2、国际收支差额的变化

  国际收支逆差,外汇供不应求,外汇汇率升高

  3、市场预期的变化

  市场预期的变化是导致市场汇率短期变动的主要因素。

  预期外币贬值,抛售外币,外币真的贬值

  4、政府干预汇率

  (四)汇率变动的经济影响(掌握)

  1、汇率变动的直接经济影响

  (1)汇率变动影响国际收支

  对经常项目收支的影响

  本币贬值——以外币计价的本国商品和劳务的价格下降,而以本币计价的进口商品、劳务价格上升——商品、劳务出口增加,进口减少

  汇率变动对资本与金融项目的影响

  本币贬值——国内资产贬值——吸引外商投资;但外商投资资产存量损失、增加国内企业外债负担

  (2)汇率变动影响外汇储备

  汇率变动发生在本币和外币之间,汇率变动对外汇储备无影响;只有当外汇储备要兑换成本币时,如果本币贬值,则外汇储备可兑换成本币的数量减少,储备价值缩水。

  如果汇率变动发生在不同储备货币之间,则外汇储备的价值会变动。

  (3)汇率变动形成汇率风险

  2、汇率变动的间接经济影响

  (1)汇率变动影响经济增长

  本币贬值——贸易收支改善——(若国内有闲置资源)经济增长、充分就业;

  本币升值——直接投资和证券投资流入,限制外资的流出,如果监管得当,则会推动实体经济和金融增长。

  (2)汇率变动影响产业竞争力和产业结构

  本币贬值——刺激了出口部门和进口替代部门的经济增长——提升了这两个部门的竞争力,产业结构也发生变化——国内其他部门也会被带动增长

  (五)汇率理论(大纲不作要求)

  1、国际借贷说

  认为汇率决定于外汇供求,而外汇供求又决定于国际借贷,因此国际借贷是决定汇率的最主要因素

  2、购买力平价说

  基本思想是:汇率由各国货币的购买力之比决定,即绝对购买力平价;汇率的变动由各国货币购买力之比的变动决定,即相对购买力平价。

  购买力平价:指两国货币的购买力之比,货币的购买力与一般物价水平呈反比,是一般物价水平的倒数。

  (1)绝对购买力平价

  绝对购买力平价是指在某一时点上,两国的一般物价水平之比决定两国货币的交换比率。

  绝对购买力平价公式:

   2011年中级经济师考试金融专业预习讲义39

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