第五章 金融衍生工具 第二节 金融远期、期货与互换 七、金融期货的基本功能

　　1．套期保值功能
　　(1)含义。
　　(2)主要类别。
　　1)多头套期保值。
　　2)空头套期保值。
　　(3)交易特征。
　　在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而规避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。
　　2．价格发现功能
　　(1)含义。
　　其是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。
　　(2)特点。
　　期货价格具有预期性、连续性和权威性的特点，能够比较准确地反映出未来商品价格的变动趋势。
　　期货价格成了世界各地现货成交价的基础。应该说它比较真实地反映了一定时期世界范围内供求关系影响下的商品或金融工具的价格水平。
　　价格发现并不意味着期货价格必然等于未来的现货价格，正好相反，多数研究表明，期货价格不等于未来现货价格才是常态。
　　3．投资功能
　　与所有有价证券交易相同，期货市场上的投机者也会利用对未来期货价格走势的预期进行投机交易，预计价格上涨的投机者会建立期货多头，反之则建立空头。投机者的存在对维持市场流动性具有重大意义，当然，过度的投机必须受到限制。
　　与现货市场投机相比较，期货市场投机有两个重要区别：一是目前我国股票市场实行T+1的清算制度，而期货市场是T+0，可以进行日内投机：二是期货交易的保证金制度导致期货投机具有较高的杠杆率，盈亏相应放大，具有更高的风险性。
　　4．套利功能