市场风险衡量
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市场风险衡量考点解析
市场风险衡量介绍
市场风险衡量中的敏感性分析、波动性分析的原理及相关指标（★★★）
（1）敏感性分析
敏感性：一个变量对另一个变量发生变化的反应程度。
敏感性分析：假设当风险因子变化达到一定程度时金融工具价值的变化-静态分析的过程。
方法：基点价值、久期、凸性、希腊字母。
（2）波动性分析方法
①波动率和方差：某个变量的波动率σ定义为这一变量在单位时间内连续复利收益率的标准差。
②VaR：在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一投资组合在给定的持有期间内可能发生的最大损失。
③期望尾损失：也被称为条件VaR，指组合处在超限区间之内损失的期望值。
24年金融基础知识：VaR是什么？
24年金融基础知识：市场风险衡量中的敏感性分析、波动性分析的原理及相关指标
24年金融基础知识：市场风险衡量中的敏感性分析是什么？
24年金融基础知识：市场风险衡量中的波动性分析方法是什么？
24年金融基础知识：基点价值的常用指标是什么？
市场风险衡量考点试题
Ⅰ.敏感性是经济学分析中的弹性
Ⅱ.敏感性在数学上就是函数的一阶导数
Ⅲ.敏感性分析是一个动态的分析过程
Ⅳ.敏感性分析是市场风险分析中最常用的方法之一
大咖讲解：市场风险衡量
市场风险的识别
市场风险的定义和不同的市场风险类型（★★★）
（1）定义：指因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险，具有明显的系统性风险特征。
（2）类型
利率风险：指利率的不利变动给金融机构的财务状况带来的风险。
汇率风险：在不同货币的相互兑换或折算中，因汇率在一定时间内发生不可预期的变化，导致有关经济主体的实际收益与预期收益或者实际成本与预期成本发生背离，从而使有关经济主体蒙受损失的风险。
股票价格风险：由于某些因素（宏观经济、利率变化、通货膨胀等）的影响，使股票价格出现不利于投资者的波动，致使投资者在投资期内不能获得预期收益，甚至遭受损失的一种可能性。
商品风险：因商品价格波动而带来损失的风险。
市场风险的应对
市场风险的应对（★★）
（1）限额管理：交易限额、风险限额、止损限额、敏感度限额、情景限额。
（2）估值管理
①盯市：按市场价格计值；
②盯模：按模型计值。
（3）对冲管理
①市场风险：由前台业务部门在整个机构的风险偏好和限额体系下，根据不同交易策略，采用远期、期货、掉期、期权等金融产品开展主动的风险对冲管理，以降低风险敞口，保障金融市场业务稳健运营。
②利率风险：通过采用远期利率协议、国债期货等产品规避未来利率不利变动带来的损失风险。
③汇率风险：采用外汇远期、外汇期货，持有外汇多头或空头头寸，锁定汇率价差水平，避免汇率不利变动风险。
④商品风险：采用各类商品期货来对冲未来的商品价格波动风险。
（4）绩效和激励管理
①风险调整后收益指标：RAROC=经风险调整的收益/经济资本=(收入-费用-预期损失)/经济资本
②风险控制指标
③风险管理政策的遵守情况
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