(五)李嘉图等价定理

　　在某些条件下，政府无论是用债券还是税收筹资，其效果都是相同的或者等价的。

　　(六)国债的制度

　　国债制度是国家为了管理国债的发行、偿还和交易，调节经济活动，以法律和政策形式所确立的一系列的准则和规范。国债制度一般由发行制度、偿还制度和市场交易制度构成。

　　1.国债发行制度

　　国债发行制度由国债发行条件和国债发行方式构成。

　　国债发行条件包括国债种类、发行日期、发行权限、发行对象等。决定发行条件的关键是国债的发行方式。

　　国债发行方式主要有公募招标方式、承购包销方式、直接发售方式和“随买”方式。

　　2.国债偿还制度

　　我国选用的偿还方式主要有抽签分次偿还、到期一次偿还、转期偿还、提前偿还和市场购销法等方式。

　　3.国债市场制度

　　根据国债交易的层次，国债市场分为国债发行市场和国债流通市场两大部分。

国债发行市场	又称国债一级市场，主要参与者包括作为国债发行者的中央政府、发行中介机构和投资购买者；
国债流通市场	又称国债二级市场，是指已经发行的国债的交易场所，其基本职能是为国债投资者提供转让变现的机会。国债流通市场分为以集中交易形式运作的证券交易所、以分散交易形式运作的场外交易市场（包括柜台市场和店头市场）。

　　在证券交易所内进行的国债交易按国债交易成交订约和清算的期限划分，可以分为现货交易方式、回购交易方式、期货交易方式和期权交易方式。

交易方式	解释
现货交易方式	证券交易中古老的交易方式，也是国债交易方式中普通、常用的交易方式。
回购交易方式	国债的持有人在卖出一笔国债的同时，与买方签订协议，约定一定期限和价格，将同一笔国债再购回的交易活动。
期货交易方式	以国债期货合约为交易对象的交易方式。 期限、价格、数量和标的国债是国债期货合约中必不可少的四项基本要素。 期货国债具有保值、投机和套利功能。
期权交易方式	交易双方为限制损失或保障利益而订约，同意在约定时间内，按照协定价格买进或卖出契约中指定的债券，也可以放弃买进或卖出这种债券的交易方式。

　　【例题1·多选题】国债制度包括(　)。

　　A.国债发行制度

　　B.国债偿还制度

　　C.国债认购制度

　　D.国债市场制度

　　E.国债流通制度

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』国债制度包括发行制度、偿还制度和市场交易制度构成。

　　【例题2·多选题】国债的发行方式主要有(　)。

　　A.公募招标方式

　　B.承购包销方式

　　C.直接发售方式

　　D.“随买”方式

　　E.摊派方式

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』本题考查国债的发行方式。

　　【例题3·单选题】(2007、2008年)在国债发行制度中，决定国债发行条件的关键是国债的(　)。

　　A.发行数额

　　B.票面金额

　　C.流动性

　　D.发行方式

　　『正确答案』D

　　『答案解析』决定国债发行条件的关键是国债的发行方式。

　　【例题4·单选题】(2008年)国债交易方式中，普遍和常用的是(　)。

　　A. 回购交易

　　B. 期货交易

　　C. 期权交易

　　D. 现货交易

　　『正确答案』D

　　『答案解析』现货交易是普遍和常用的国债交易方式。

　　【例题5·单选题】(2006年)通过有组织的交易场所，按预先已经确定的买卖价格，在未来特定时间内进行券款交割的国债交易方式称为(　)。

　　A.国债贴现

　　B.国债现货交易

　　C.国债期货交易

　　D.国债回购交易

　　『正确答案』C

　　『答案解析』题干所述为国债期货交易的概念。

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