偿债能力比率

财务分析是以企业的财务报表等会计资料为基础，对企业财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。它是财务管理的重要方法之一。财务分析的内容可归纳为四个方面：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。

企业的财务报表主要有以下五类使用者：

（1）投资人。分析企业的盈利以及成长潜力，从而决定投资或者撤出已有投资。

（2）债权人。分析企业偿还债务的能力以及贷款的风险，从而决定提供贷款、提前收回贷款或者转让债权。

（3）经理人。进行财务分析可以找出问题的所在，改善企业的财务状况。几乎涉及所有外部使用人员关心的所有问题。

（4）政府。通过财务分析了解企业的纳税情况，了解国家的经济状况等。

（5）中介机构。中介机构可以通过分析、了解企业的财务状况，给其他报表使用人提供专业的咨询服务。

企业的主要财务报表包括：资产负债表、利润表以及现金流量表。

（一）资产负债表

1.资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的财务报表。

2.资产负债表根据“资产＝负债＋所有者权益（股东权益）”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成。

3.表的左边为资产项，按资产变现能力的大小排序。

4.表的右边为负债和所有者权益，按需偿还的先后顺序排列。

5.资产负债表是企业对外报送的主要财务报表之一。

资产负债表表明企业某一时点静态的财务状况。

（二）利润表

1.损益表也称利润表，是反映企业在一定期间的经营成果及其分配情况的财务报表。

2. 是一张动态财务报表。

3.利润表主要为报表使用者提供企业盈利能力方面的信息。通过利润表提供的信息，可以评价或考核企业经营管理者的经营业绩和能力。

（三）现金流量表

1.现金流量表是反映企业一定会计期间现金流入和流出的财务报表，它属于动态的财务报表。

2.“现金”通常包括现金和现金等价物。

现金等价物必须具备四个条件：

①期限短；

②流动性强；

③易于转换为已知金额现金；

④价值变动风险很小。

财务比率大致来说有四个方面：偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率及发展能力比率。

（一）偿债能力比率

反映偿债能力的指标包括：

流动比率、速动比率、现金流动负债比率；

资产负债率、产权比率、已获利息倍数。

1.短期偿债能力比率

（1）流动比率

1）流动比率＝流动资产÷流动负债

W公司2023年流动比率

＝年末流动资产÷年末流动负债

＝688÷230≈2.99

2）注意：从短期债权人的角度来看，自然希望该比率越高越好，但从企业角度来看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然会造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。

（2）速动比率

1）速动比率＝速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）÷流动负债

W公司2023年速动比率

＝年末速动资产÷年末流动负债

＝（年末流动资产－年末存货）÷年末流动负债

＝（688－226）÷230

≈2.01

2）注意：传统观念认为，该指标为1时是安全标准。若小于1，企业面临很大的偿债风险；若大于1，尽管企业的债务偿还性较高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过大而大大增加企业的机会成本。

（3）现金流动负债比率

1）现金流动负债比率＝经营活动产生的现金流量净额÷流动负债

W公司2023年现金流动负债比率

＝经营活动产生的现金流量净额÷年末流动负债

＝150÷230≈0.65

2）注意：该指标较大，表明企业经营活动产生的现金净流量较多，能够偿还到期债务。但该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，收益能力不强。

2.长期偿债能力比率

（1）资产负债率

资产负债率＝负债合计÷资产合计×100%

这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。

W公司2023年资产负债率

＝负债合计÷资产总计×100%

＝（230＋150）÷1000×100%

＝38%

（2）产权比率

产权比率＝负债合计÷股东权益合计

产权比率是指负债总额与股东权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志。

W公司2023年产权比率

＝负债合计÷股东权益合计

＝380÷620≈0.61

（3）已获利息倍数

已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用

该指标至少应当大于1。

W公司2023年已获利息倍数

＝息税前利润÷利息费用

＝（净利润＋所得税费用＋利息费用）÷利息费用

＝（110＋37＋56）÷56≈3.63

（二）营运能力比率

营运能力比率又称运营效率比率，是用来衡量企业在资产管理方面效率的财务比率。营运能力比率包括：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。

1.应收账款周转率（次数）

应收账款周转率（次数）＝营业（销售）收入÷平均应收账款余额

平均应收账款余额＝（应收账款年初数＋应收账款年末数）÷2

应收账款周转天数＝365÷应收账款周转次数

2.存货周转率（次数）

存货周转率（次数）＝营业（销售）成本÷平均存货

平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2

存货周转天数＝365÷存货周转次数

3.流动资产周转率（次数）

流动资产周转率（次数）＝营业（销售）收入÷平均流动资产

平均流动资产＝（流动资产年初数＋流动资产年末数）÷2

流动资产周转天数＝365÷流动资产周转次数

4.总资产周转率（次数）

总资产周转率（次数）＝营业（销售）收入÷平均资产总额

总资产周转天数＝365÷总资产周转次数

（三）盈利能力比率

1.营业（销售）净利率＝净利润÷营业（销售）收入×100%=4.4%

2.营业（销售）毛利率＝［营业（销售）收入－营业（销售）成本]÷营业（销售）收入×100%

3.资产净利率＝净利润÷平均资产总额×100%

4.净资产收益率＝净利润÷平均净资产额×100%

净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力。

（四）发展能力比率

企业发展能力的指标主要包括营业（销售）增长率、资本积累率、总资产增长率等。

1.营业（销售）增长率

营业（销售）增长率＝本年营业（销售）收入增长额÷上年营业（销售）收入总额×100%

2.资本积累率

资本积累率＝本年所有者权益增加额÷上年所有者权益合计×100%

3.总资产增长率

总资产增长率＝本年总资产增加额÷上年资产总计×100%

1.资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的财务报表。

2.资产负债表根据“资产＝负债＋所有者权益（股东权益）”这一会计恒等式反映资产、负债和所有者权益这三个会计要素的相互关系，把企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目按照一定的分类标准和一定的排列顺序编制而成。

3.表的左边为资产项，按资产变现能力的大小排序。

4.表的右边为负债和所有者权益，按需偿还的先后顺序排列。

5.资产负债表是企业对外报送的主要财务报表之一。

资产负债表表明企业某一时点静态的财务状况。

营运能力比率又称运营效率比率，是用来衡量企业在资产管理方面效率的财务比率。营运能力比率包括：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。

1.应收账款周转率（次数）

应收账款周转率（次数）＝营业（销售）收入÷平均应收账款余额

平均应收账款余额＝（应收账款年初数＋应收账款年末数）÷2

应收账款周转天数＝365÷应收账款周转次数

2.存货周转率（次数）

存货周转率（次数）＝营业（销售）成本÷平均存货

平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2

存货周转天数＝365÷存货周转次数

3.流动资产周转率（次数）

流动资产周转率（次数）＝营业（销售）收入÷平均流动资产

平均流动资产＝（流动资产年初数＋流动资产年末数）÷2

流动资产周转天数＝365÷流动资产周转次数

4.总资产周转率（次数）

总资产周转率（次数）＝营业（销售）收入÷平均资产总额

总资产周转天数＝365÷总资产周转次数

1.营业（销售）净利率＝净利润÷营业（销售）收入×100%=4.4%

2.营业（销售）毛利率＝［营业（销售）收入－营业（销售）成本]÷营业（销售）收入×100%

3.资产净利率＝净利润÷平均资产总额×100%

4.净资产收益率＝净利润÷平均净资产额×100%

净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力。