基金从业基础知识即期利率和远期利率的区别

即期利率和远期利率是证券投资基金非常重要的考点，考试主要有三个出题方向：即期利率和远期利率概念的理解，二者之间的区别和远期利率的计算。

一、考点精讲

1、即期利率

金融市场的基本利率，以St表示，指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，表示的是从现状到未来时间t的年华收益率。利率和本金都是在时间t支付的。

2、远期利率

指资金的远期价格，隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平。

如图，S1代表从时点0到时点1的即期利率，S2代表从时点0到时点2的即期利率，远期利率f1,2代表从时点1到时点2的利率水平。

3、即期利率和远期利率的区别

其主要区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，远期利率的计息日起点在未来某一时刻。

4、远期利率的计算

f=（1+S₂）²/（1+S₁）-1

公式理解：设1年期即期利率为7%，2年期即期利率为8%，假设将1元存入1年期账户，则第一年年末的货币价值为1.07，存入2年期账户，第二年年末的货币价值为1.08×1.08=1.1664。套入公式：

远期利率=（第二年年末的货币价值-第一年年末的货币价值）/第一年年末的货币价值=（按长期即期利率计算的货币价值-按短期即期利率计算的货币价值）/短期即期利率计算的货币价值

二、真题检测