资本市场理论的假设、资本配置线和资本市场线是基金从业科目二《证券投资基金基础知识》的重要考点，特别是相关的概念更是出题重点，在复习时可以重点学习这里！本文将结合历年考情、考点内容、课程辅导等对该知识点进行梳理讲解，帮助大家更好地复习！
资本市场理论的假设、资本配置线和资本市场线是基金从业科目二第12章第2节的内容，难度不大。通过近几年考情分析，这一考点在第12章历年真题中占比是14.58%。考生一定要重点学习，争取在考试时能够精确判断，不丢分。
章 | 节 | 常考知识点 | 近3年出题 | 分值占比 |
第12章投资组合管理 | 第一节现代投资组合理论 | 一、均值—方差模型 | 1 | 2.08% |
二、资产收益率的期望、方差和协方差 | 4 | 8.33% | ||
三、资产收益的相关性、最小方差前沿与有效前沿、效用、无差异曲线和最优组合 | 4 | 8.33% | ||
第二节资本市场理论 | 一、资本市场理论的假设、资本配置线和资本市场线 | 7 | 14.58% | |
二、系统性风险与非系统性风险、贝塔系数β | 6 | 12.50% | ||
三、资本资产定价模型 | 1 | 2.08% | ||
第三节被动投资与主动投资 | 一、市场有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被动投资 | 10 | 20.83% | ||
三、主动投资 | 3 | 6.25% | ||
第四节资产配置与投资组合构建 | 一、战略资产配置与战术资产配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投资组合和债券投资组合 | 5 | 10.42% |
（1）所有的投资者都是风险厌恶者；
（2）投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金；
（3）所有投资的期望相同；
（4）所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整；
（5）所有的投资都可以无限分割，投资数量随意；
（6）无摩擦市场；
（7）投资者是价格的接受者。
总结：所有投资者是一样的，市场是有效的。
资本配置线和资本市场线 | 详情 |
资本配置线 | （1）资本配置线（CAL）上的点表示无风险资产与风险资产的线性组合，其截距是无风险收益率，斜率是（E(Rx)-Rf）/σx。 （2）每一个投资者对于收益和风险都有不同的预期和偏好，每一个投资者都有不同的最优投资组合及不同的CAL。 （3）在这无数条CAL中，最优的CAL是与有效前沿相切的那条。 |
资本市场线 | （1）当引入无风险资产后，不同的投资者有不同的最优资产组合以及不同的资本配置线。 （2）最佳的资本配置线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线，这条直线取代了马科维茨有效前沿，成为新的有效前沿，称为资本市场线。 （3）切点即为市场投资组合。理论上，市场投资组合包含市场上所有的风险资产。 |
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百看不如一练！知识点学的差不多了，来练练题吧，看你掌握的如何了？学霸君整理了几道资本市场理论的假设、资本配置线和资本市场线的相关试题，供大家小试牛刀！
1、关于资本市场线，以下表述错误的是（）。
A. 资本市场线也叫资本配置线
B. 资本市场线斜率总为正
C. 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
D. 资本市场线可达到最优的资源配置
参考解析：资本配置线(CAL)，资本市场线(CML)，这两条线是不同的。
2、资本资产定价模型的基础是（ ）。
A. 法玛的有效市场假说
B. 夏普的单一指数模型
C. 马科维茨证券组合理论
D. 套利定价模型
参考解析：资本资产定价模型(CAPM)以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。
3、下列关于证券市场线与资本市场线的叙述，错误的是（ ）。
A. 证券市场线以资本市场线为基础发展起来
B. 证券市场线给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系
C. 资本市场线给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系
D. 资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系
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