基金从业《证券投资基金基础知识》第四章重点:最优资本结构
定理 | 内容 |
MM理论 | 在不考虑税收、破产成本、信息不对称并且假设在有效市场里,企业价值不会因为企业融资方式改变而改变。不论公司选择发行股票还是债券,或是采用不同的红利政策,都不会影响企业价值。 |
修正的MM理论 | 企业可以运用避税政策,通过改变企业的资本结构来改变企业的市场价值,即企业发行债券或获取贷款越多,企业市场价值越大。 |
权衡理论 | 随着企业债务增加而提高的经营风险和可能产生的破产成本,会增加企业的额外成本,而最佳的资本结构应当是负债和所有者权益之间的一个均衡点,这一均衡点就是最佳负债比率。 |

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