21.()是指市场上交易的期权价格蕴含的波动率。
A.历史波动率
B.隐含波动率
C.期权价格波动率
D.每日波动率
22.两种资产构建的投资组合，其预期收益率大小与两种资产的比例及相关系数的关系分别是()。
A.有关，无关
B.无关，有关
C.有关，有关
D.无关，无关
23.股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，关于自下而上策略，以下表达正确的是()。
A.在实施中有固定模式
B.关注个股选择
C.从行业配置入手
D.从风格配置入手
24.某投资者信用账户中有现金 50 万保证金，该投资者选定证券 A 进行融券卖出，假设融券保证金比例为 50%，其可卖出的最大金额为 100 万元，证券 A 的最近成交价为每股 10 元，该投资者融券卖出 10 万股。第二天，该股票价格上升到每股 12 元，不考虑融券成本，该投资者一天的损失为()。
A.30 万元
B.15 万元
C.10 万元
D.20 万元
25.()的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。
A.方差
B.标准差
C.相关系数
D.中位数
26.在其他因素不变的情况下，当企业用现金购买存货量，流动比率和速动比率分别()。
A.不变，降低
B.降低，不变
C.不变，不变
D.降低，升高
27.关于货币市场工具的描述，最准确的是()。
A.1 年以内的高流动性和低风险证券
B.1 年以上、5 年以内的高流动性和低风险证券
C.1 年以内的高流动性和高风险证券
D.1 年以上、5 年以内的高流动性和高风险证券
28.根据 2014 年《公开募集证券投资基金运作管理办法》混合型基金对股票()。
A.投资比例为 80%-95%
B.投资比例为 85%-100%
C.投资比例小于 80%
D.0-20%，债券投资比率大于 80%
29.在债券远期交易中，任何一家市场参与者的单只债券的远期交易卖出与买入总余额分别不得超过该只债券流通量的()。
A.15%
B.5%
C.20%
D.10%
30.关于证券登记结算机构，下列描述错误的是()。
A.证券登记结算机构要建立完善的结算参与准入标准
B.证券登记结算机构是不以营利为目的的法人
C.证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、交易、存管与结算服务的机构
D.我国设立证券登记结算机构必须由国务院证券监督管理机构批准
31.关于做市商和经纪人的说法，以下表述错误的是()。
A.做市商在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人也参与到交易中进行买卖
B.做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金
C.做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者。
D.两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的。
32.关于房地产投资信托基金，以下说法错误的是()。
A.投资于房地产或者房地产抵押贷款
B.不能在证券交易所挂牌上市
C.通过发行受益凭证或者股票募集资金
D.是一种资产证券化的产品
33.下列不属于证券投资基金的财务报表的是()。
A.资产负债表
B.利润表
C.现金流量表
D.资产净值表
34.某企业 2015 和 2014 年比较，销售利润率增长 10%，总资产周转率减少 10%。在其他条件不变的情况下该企业 2015 年的净资产收益率()。
A.增加
B.减少
C.不变
D.不清楚
35.股份公司解散或破产对公司财产分配的优先顺序是()。
A.债券持有人 优先股股东 普通股股东
B.优先股股东 普通股股东 债券持有人
C.优先股股东 债券持有人 普通股股东
D.普通股股东 优先股股东 债券持有人
36.现阶段关于个人投资者在参与基金投资过程中，所获得的收入征收所得税的规定，以下表述正确的是()。
A.个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，征收个人所得税
B.个人投资者从基金分配中获得的国债利息收入，征收个人所得税
C.个人投资者申赎基金份额获得的收入，征收个人所得税
D.个人投资者从基金分配中获得的企业债券利息收入，由发行债券的机构向企业向基金支付的过程中代扣代缴 20%的个人所得税
37.假设有两种证券 A、B，某投资组合将资金的 30%，购买了证券 A，70%的资金购买了证券 B，到期时证券 A 的收益率为 5%，证券 B 的收益率为 10%，则该证券组合的收益率为()。
A.8.5%
B.8%
C.7.5%
D.9%
38.已知名义利率为 8%，通货膨胀率为 3%，实际利率为()。
A.11%
B.5.5%
C.5%
D.8%
39.影响期权价格的因素包括()。 Ⅰ.合约标的资产的市场价格与期权的执行价格 Ⅱ.无风险利率水平 Ⅲ.标的资产价格的波动率 Ⅳ.期权的有效期
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
40.某认股权证行权价格为 5 元，行权比例为 1，标的证券价格为 4 元，权证价值为 2 元，该权证内在价值为()。
A.2 元
B.1 元
C.4 元
D.0 元
21、答案：B
解析：隐含波动率是指市场上交易的期权价格蕴含的波动率。
22、答案：A
解析：资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险，而不会影响投资组合的预期收益率。投资组合中资产比例会影响投资组合的预期收益率。
23、答案：B
解析：自下而上策略主要关注个股的选择(选项 B 正确)，在实施过程中没有固定模式(选项 A 错误)，只要能够挑选出业绩突出的股票即可。选项 CD 错误：自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量，例如消费者信心、商品价格、利率、通货膨胀率、GDP 等，决定大类资产配置;也可以通过积极的风格调整，例如，转换价值股与成长股的投资比例，追求风格收益;也可以进行积极的板块轮换，例如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益。
24、答案：D
解析：据题意第一天每股 10 元卖出，第二天结果涨到 12 元。单价亏损就是 12-10，投资者融券卖出 10 万股，则该投资者的损失为：(12-10)*10=20 万元。
25、答案：C
解析：相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。
26、答案：A
解析：流动比率=流动资产/流动负债;速动比率=(流动资产-存货)/流动负债。用现金购买存货，流动资产不变，流动比率不变;存货增加，速动比率变小。
27、答案：A
解析：货币市场工具一般指短期的(1 年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
28、答案：C
解析：2014 年 7 月 7 日，中国证监会颁布了《公开募集证券投资基金运作管理办法》，其中规定了基金的分类标准。具体内容如下：(1)80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金;(2)80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金;(3)仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金;(4)80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金;(5)投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第(1)项、第(2)项、第(4)项规定的，为混合基金; (6)中国证监会规定的其他基金类别。
29、答案：C
解析：在债券远期交易中，任何一家市场参与者的单只债券的远期交易卖出与买入总余额分别不得超过该只债券流通量的 20%。
30、答案：C
解析：证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务(选项 C 描述错误)，不以营利为目的的法人(选项 B 描述正确)。设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批准(选项 D 描述正确)。证券登记结算机构为证券市场提供安全、有效的证券登记结算服务。根据自律管理的要求，它须采取以下措施保证业务的正常运行：一是要制定完善的风险防范机制和内部控制制度;二是要建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范;三是要建立完善的结算参与人准入标准和风险评估体系;四是要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务紧急应变程序和操作流程(选项 A 描述正确)。
31、答案：A
解析：做市商在报价驱动市场中处于关键性地位，他们在市场中与投资者进行买卖双向交易，而经纪人则是在交易中执行投资者的指令，并没有参与到交易中(选项 A 错误)，两者的市场角色不同，但两者有时可以共同完成证券交易，当做市商之间进行资金或证券拆借时，经纪人往往是不错的帮手，有些经纪人甚至是专门服务于做市商的(选项 D 正确)。做市商的利润主要来自于证券买卖差价，而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金(选项 B 正确);做市商是市场流动性的主要提供者和维持者，而经纪人只是投资者买卖指令的执行者(选项 C 正确)。
32、答案：B
解析：房地产投资信托基金是指通过发行受益凭证或者股票来进行募资，并将这些资金投资到房地产或者房地产抵押贷款的专门投资机构。房地产投资信托是一种资产证券化产品，可以采取上市的方式在证券交易所挂牌交易。
33、答案：D
解析：证券投资基金财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表三大报表，另外还包括所有者权益变动表。D 项资产净值表不属于证券投资基金的财务报表。
34、答案：B
解析：净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*权益乘数，乘数反方向同比例变动乘积减少，所以净资产收益率减少。
35、答案：A
解析：公司解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下：债券持有者先于优先股股东，优先股股东先于普通股股东。
36、答案：D
解析：(1)个人投资者买卖基金份额获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税;(选项 A 错误)(2)个人投资者从基金分配中获得的股票的股利收入、企业债券的利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时，代扣代缴 20%的个人所得税。(选项 D 正确)个人投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税;(3)个人投资者从基金分配中获得的国债利息、买卖股票差价收入，在国债利息收入、个人买卖股票差价收入未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税;(选项 B 错误)(4)个人投资者从封闭式基金分配中获得的企业债券差价收入，按现行税法规定，应对个人投资者征收个人所得税;(5)个人投资者申购和赎回基金份额取得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未恢复征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税。(选项 C 错误)。
37、答案：A
解析：证券组合收益率=证券 A 收益率*证券 A 投资比例+证券 B 收益率*证券 B 投资比例，则：证券组合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。
38、答案：C
解析：名义利率=实际利率+通货膨胀，则：8%-3%=5%。
39、答案：B
解析：选项 B 正确：影响期权价格的因素包括合约标的资产的市场价格与期权的执行价格，期权的有效期，无风险利率水平，标的资产价格的波动率，合约标的资产的分红。
40、答案：A
解析：当出现按照日常估值原则不能客观反映相关投资品种公允价值的情况时，基金管理公司应根据具体情况与托管人进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。
