2025年11月基金从业《私募股权投资基金基础》考试已结束，由于这次是新教材启用首考，出现了不少新考点内容，233网校老师整理了基金《私募股权投资基金》真题考点内容，帮助大家更好的备考复习！
【真题考点】
被投资企业股份锁定期届满后，在符合减持规定的前提下，股权投资基金既可以将股份锁定期届满后立即减持作为自己的退出策略，也可以不选择立即减持，而是在将股份锁定期届满后择机减持作为退出策略。上述退出策略选择的关键在于股权投资基金管理人是否具备继续跟踪、分析、研究和判断被投资企业上市后的股票价格的能力和经验。此外，因为二级市场股票价格可能存在波动较大的情形，在股份锁定期届满后再择机减持将面临时机选择的挑战，相较于在股份锁定期届满后立即减持的退出策略而言，其更容易受到股权投资基金投资者的关注和询问。
【考试原题】
股权投资基金的退出策略会根据具体情况进行及时调整，通常不会导致前述退出策略调整的因素是（）
A.被投资企业投后管理人员调整
B.被投资企业的发展情况
C.股权投资基金自身的运营情况
D.宏观市场及环境状况
A. 被投资企业投后管理人员调整该因素通常不会导致退出策略调整。投后管理人员调整属于企业日常运营中的人事变动，若未引发企业战略重大变更、经营业绩大幅下滑、核心竞争力丧失等实质性问题，仅单纯的人员调整，不足以改变基金既定的退出规划，对退出策略的影响微小。
B. 被投资企业的发展情况这是影响退出策略的核心因素。若企业发展远超预期，可能提前选择 IPO 等收益更高的退出方式；若企业陷入经营困境，可能被迫调整为清算、协议转让等退出路径，企业自身发展状态直接决定退出的可行性与收益水平。
C. 股权投资基金自身的运营情况会导致退出策略调整。例如基金临近存续期届满，需加快项目退出以向投资者分配收益；或基金自身资金周转出现需求，可能提前处置被投企业股权，基金自身的运营需求会直接约束和调整退出节奏与方式。
D. 宏观市场及环境状况是关键影响因素。若资本市场行情火爆，IPO 退出渠道通畅，基金可能调整策略优先选择 IPO；若行业政策收紧、市场低迷，IPO难度加大，可能转而采用并购、协议转让等退出方式，宏观环境直接影响各类退出方式的成本与收益。
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