在基金业绩评价中，风险调整收益指标从不同角度对基金收益进行风险补偿，使评价结果兼顾风险和收益两个维度。然而，投资者在应用这些指标（如资本资产定价模型CAPM）进行事后风险调整时，必须警惕其在现实市场中的局限性。
首先，这些指标的计算通常基于一些严格假设，例如投资组合的风险与收益之间存在线性相关，且这种相关性在整个观察期内保持不变。但在实际市场中，这些假设并不总是成立，这是解释结果时必须注意的局限性。
其次，在应用CAPM模型时，还需特别注意以下四大现实因素：第一，理论上的无风险收益率与实际使用的国债收益率往往不同，这会导致计算偏差；第二，市场上没有一个完全具有代表性的市场指数，选择不同的业绩比较基准可能会直接影响评价结果；第三，证券的高波动性可能导致显著的统计误差，进而影响超额收益α的准确测量；第四，β系数并非恒定不变，市场条件的变化可能导致β值发生剧烈波动。
此外，数据频率和时间跨度对计算结果也有显著影响。使用日频和月频数据计算会得出不同的结果，比较不同基金时需保持数据口径一致。同时，太短的观察期易受随机因素干扰，而投资策略的调整和基金经理变动等因素也会削弱数据的参考价值。因此，投资者在解读风险调整收益指标时，需结合长周期数据并综合考量多重因素，谨慎做出投资决策。
科目：证券投资基金基础知识
考点：四、风险调整收益指标
