并购基金

正确答案: A

答案解析: 并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。 并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。 并购基金作为财务投资者，在收购中不会产生协同效应。与之相对应，战略投资者往往能够从收购中获得协同效应。从这个角度看，战略投资者往往支付比并购基金更高的收购价格。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此，并购基金主要是杠杆收购基金。 杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。

正确答案: C

答案解析: 并购即兼并与收购，并购投资是指通过投资取得另一企业的全部或部分资产或股权，从而对另一企业的产权及其经营管理实施部分或完全控制的行为。
与创业投资不同，并购投资具有以下特点：第一，并购投资的对象更多是成熟期企业，重点是寻找价值被低估的企业；第二，并购投资以收购目标公司存量股权方式进行，所投资金由目标公司原股东获得，并不会直接进入被投资企业；第三，并购投资通常采取股权投资，但完成对被投资企业并购后，投资方可能会以股东借款形式向被投资企业提供债权资金支持；第四，并购投资通常谋求获得被投资企业的控股权；第五，在资金来源方面，并购投资通常会使用杠杆，包括银行贷款、垃圾债券和夹层资本等（ABD都包括）；第六，在投后管理阶段，并购投资以对被投资企业进行重整为重点，以期实现被投资企业的价值提升；第七，在退出阶段，并购投资主要通过股权转让方式获得被投资企业估值恢复或价值提升带来的增值收益。
故本题选C。

正确答案: B

答案解析: 并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金之所以能够与战略投资者在收购中竞价，主要是因为其在收购中通常采取更高的杠杆率。因此，并购基金主要是杠杆收购基金。

正确答案: C

答案解析: 在资金来源方面，并购投资通常会使用杠杆，包括银行贷款、垃圾债券和夹层资本等
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正确答案: A

答案解析: 杠杆收购的收购资金主要有三个来源：第一，普通股，由收购方提供资金。 第二，夹层资本，一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权。第三，高级债，即银行提供的并购贷款。