(二)非折现的分析评价方法

　　非折现的方法不考虑货币的时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的。这些方法在选择方案时起辅助作用。

　　1.投资回收期法

　　投资回收期是指投资引起的现金流入累积到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。

　　(1)投资回收期的计算

　　①在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：

　　投资回收期=初始投资额/每年现金净流量

　　②如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则投资回收期(以PP表示)为：

　　(2)投资回收期法的优点

　　①评价指标的计算较为简单。

　　②采用该方法只需要确定投资项目前几年的现金净流量，而不必确定投资项目寿命期所有年份各年的现金净流量。

　　③不用确定贴现率。

　　④投资回收期的经济意义容易为决策人所正确理解。

　　(3)投资回收期法的缺点

　　①忽视了货币的时间价值，将不同年份的现金净流量直接相加。

　　②没有考虑回收期以后的收益，不利于对投资项目进行整体评价。

　　③投资回收期标准的确定不够客观，主要依赖决策者对风险的态度。

　　2.会计收益率法

　　(1)会计收益率的计算。计算公式：

　　会计收益率=年平均净收益/初始投资×100%

　　(2)会计收益率法的优点。在于：

　　①评价指标的计算简单、方便。

　　②经济意义易于理解，净利润是会计人员较为熟悉的概念。

　　③考虑了投资寿命期内所有年份的收益情况。

　　(3)会计收益率的主要缺点。在于：

　　①没有考虑货币的时间价值。

　　②由于净利润只是会计上通用的概念，与现金流量可能有较大的差异，因此会计收益率并不能真正反映投资报酬率的高低。

　　【例题1·单选题】某方案的原始投资额为60000元，可以使用4年，年平均净收益为9000元。则该方案的会计收益率为(　)。

　　A.3.75%　　　　　　B.15%

　　C.18%　　　　　　　D.60%

　　【答案】B

　　【解析】会计收益率=9000/60000=15%