期货从业资格期货投资分析精选试题
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1、在持有成本理论中，假设期货价格形式为F=S+W-R，则W包括()。
A.保险费
B.储存费
C.持有收益
D.利息成本
参考答案：ABD
参考解析：F=S+W-R，F表示期货价格，S表示现货价格，W表示持有成本，持有成本包括购买基础资产所占用资金的利息成本、持有基础资产所花费的储存费用、保险费用等。R表示持有收益。
2、货币互换与利率互换的区别，下列描述错误的是()。
A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
B.货币互换违约风险更大
C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
D.货币互换多了一种汇率风险
参考答案：C
参考解析：货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金，同时定期交换两种货币利息的交易。利率互换是交易双方约定在未来一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流，其中一方的现金流按照浮动利率计算，另一方按照固定利率计算。因此利率互换不交换本金，而货币互换要交换本金，选项C不正确。
3、近期资本市场有不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。因此投资者采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，如表所示。若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，则该投资策略带来的价值变动是()。
A.5.77
B.5
C.6.23
D.4.52
参考答案：A
参考解析：组合的Vega值为：2×14.43=28.86，则Δ=Vega×(40%-20%)≈5.77。因此波动率变动给投资策略带来的价值变动为5.77。
