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2023年期货从业《期货投资分析》练习精选
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《期货投资分析》试题精选
下列哪种债券用国债期货套期保值的效果最差？（）
A .CTD
B .普通国债
C .央行票据
D .信用债券
参考答案：D
参考解析：利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，由于这部分风险和利率风险表现不一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，所以造成套保效果比较差。
某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7，国债期货久期为6．8，假如国债期货报价105，该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（）。［参考公式：国债期货合约数量=(目标久期-组合久期）×组合价值)／(国债期货久期×国债期货价格)］
A .做多国债期货合约56张
B .做空国债期货合约98张
C .做多国债期货合约98张
D .做空国债期货合约56张
参考答案：D
参考解析：该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3，是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险，应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4，对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元)／(6．8 × 105万元)≈56(张)。
一般来说，用国债期货做套期保值是为了对冲（）利率风险。
A .短期
B .中期
C .短期
D .中长期
参考答案：D
参考解析：一般来说，用国债期货做套期保值是为了对冲中长期利率风险。
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