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2024年期货从业《期货投资分析》模拟练习题
国债基差交易的空头从基差 _____ 中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为 _____ 。（）
A.缩小；负
B.缩小；正
C.扩大；正
D.扩大；负
参考答案：A
参考解析：基差交易的空头从基差缩小中获得利润，由于做空现券，持有收益可能为负。基差交易的多头会从净基差扩大中获得利润，通常还会获得持有收益，主要为持有现货的收益减去融资成本。
某付息国债的净价为98.2136，应计利息1.0423，转换因子1.004，其对应的TF1609国债期货合约价格为96.336。则该国债的基差为（ ）。
A.-1.4923
B.1.4923
C.0.9816
D.-0.9816
参考答案：B
参考解析：考点：基差为B=P-（F*C），其中，B代表国债价格与期货价格的基差；P代表面值为100元国债的即期价格；F代表面值为100元国债期货的价格；C代表对应可交割国债的转换因子。故该国债基差=98.2136-96.336*1.004= 1.4923。
在国债买入基差交易中，多头需对期货头寸进行调整的适用情形有（）。
A.国债价格处于上涨趋势，且转换因子大于1
B.国债价格处于下跌趋势，且转换因子大于1
C.国债价格处于上涨趋势，且转换因子小于1
D.国债价格处于下跌趋势，且转换因子小于1
参考答案：A,D
参考解析：国债买入基差交易是指，基差的多头预期基差会增大，买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。国债期货的基差指的是用经过转换因子调整之后期货价格与其现货价格之间的差额，用公式表示为：基差=国债现货-国债期货×转换因子。若国债价格处于下跌趋势，且转换因子小于1或者国债价格处于上涨趋势，且转换因子大于1，则基差缩小，多头需对期货头寸进行调整。
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