在价格下跌时,以持有现货多头的企业为例。企业持有某种商品或资产,担心市场价格下跌使其市场价值下降或销售收益下降,进行卖出套期保值操作。比如某农场持有玉米现货,担心新玉米上市后价格下跌,在期货市场卖出玉米期货合约。当价格下跌,现货市场每卖出一吨玉米会少赚一定金额,可视为现货亏损;但期货市场因价格下跌,空头头寸盈利,且盈利基本能弥补现货亏损,实现风险对冲,保证农场玉米实际售价接近最初预期,维持经营稳定。
在价格上涨时,同样是卖出套期保值操作。假设农场卖出玉米期货合约后价格上涨,现货市场玉米销售收益增加,但期货市场空头头寸会亏损,且亏损基本抵消现货盈利。农场玉米实际售价仍与最初计划套期保值时的现货价格相近。虽然看似放弃了价格上涨带来的额外收益,但达到了规避价格下跌风险的目的,保持了经营的稳定性,避免了价格下跌可能导致的收益大幅减少甚至亏损 。