熊市套利 在正向市场 中，是 “卖近月、买远月” （比如卖 11 月天然橡胶，买 1 月天然橡胶 ）。只要 近月与远月的价差扩大（不管橡胶期货整体涨还是跌 ），就能盈利 。
比如：建仓时 11 月 12955 元 / 吨、1 月 13420 元 / 吨，价差 465 元 / 吨 ；平仓时 11 月 12215 元 / 吨、1 月 12775 元 / 吨，价差 560 元 / 吨 。价差扩大（465→560 ），盈利 = （560 - 465 ）× 合约单位 。
考试考 场景应用题 ，比如问：“市场供过于求，近月跌得比远月快，适合哪种跨期套利？” → 熊市套利（卖近买远，赌价差扩大 ）。需抓住 “价差扩大是核心，涨跌无所谓” 的逻辑，应对场景题就稳 。
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