在期货与期权市场中，行权价（也称为执行价或敲定价）是期权合约中的一个重要参数。它是买方在行使权利时所约定的买入或卖出标的资产的价格。正确理解行权价及其对期权价格的影响，对于投资者进行市场分析和决策至关重要。
行权价的定义：
行权价是指期权合约中规定的，在买方行使权利时买入或卖出标的资产的价格。例如，某认购期权的行权价为2.85元，意味着买方有权以2.85元的价格买入标的资产。
行权价对期权价格的影响：
- 内在价值：行权价直接影响期权的内在价值。对于认购期权，当标的资产的市场价格高于行权价时，期权具有正的内在价值；反之，若市场价格低于行权价，则内在价值为零。对于认沽期权，当标的资产的市场价格低于行权价时，期权具有正的内在价值；反之，若市场价格高于行权价，则内在价值为零。
- 时间价值：行权价还影响期权的时间价值。一般来说，行权价越接近标的资产的当前市场价格，期权的时间价值越高。这是因为在这种情况下，期权在未来变得有价值的概率更大。
- 市场需求：行权价的选择也反映了市场对标的资产未来价格的预期。如果市场普遍预期标的资产价格上涨，那么较低行权价的认购期权需求会增加，从而推高这些期权的价格；反之亦然。
实例分析：
假设某认购期权的行权价为2.85元，当前标的资产的市场价格为2.90元。此时，该认购期权的内在价值为0.05元（即2.90 - 2.85），同时它还具有一定的时间价值。如果标的资产的市场价格继续上涨，该期权的内在价值将继续增加，从而推高期权的整体价格。
总之，行权价是期权合约中的关键参数，它不仅影响期权的内在价值，还影响期权的时间价值和市场需求。投资者通过深入理解行权价及其对期权价格的影响，可以更好地制定投资策略，把握市场机会。
科目：期货基础知识
考点：期权行情解读
