确定合理的信用违约互换利差需要考虑多个因素。首先是参考实体的信用质量，信用评级是重要参考指标。信用评级高的参考实体违约概率低，其 CDS 利差通常较小；而信用评级低的参考实体违约可能性大，CDS 利差会相应较高。
例如，AAA 级企业的 CDS 利差会明显低于 BB 级企业。其次，市场利率水平对 CDS 利差有影响。
一般情况下，市场利率上升时，资金的机会成本增加，投资者要求的收益率也会提高，CDS 利差可能扩大。
再者，信用违约互换合约的期限也与利差相关。长期合约由于投资者承担风险的时间更长，不确定性更大，利差通常比短期合约要高。另外，市场的流动性状况也是关键因素。在流动性较好的市场中，交易活跃，买卖价差较小，CDS 利差相对合理；而在流动性较差的市场，交易成本增加，利差可能会被拉高。通常使用信用风险定价模型来计算 CDS 利差，如前面提到的结构化模型和简约化模型。结构化模型从企业资产负债结构等基本面出发计算违约概率，进而确定利差；简约化模型利用市场数据（如债券收益率利差等）直接估计违约概率和回收率，得出 CDS 利差。在实际市场中，还需要结合宏观经济形势、行业发展趋势等因素，综合判断和调整，才能较为准确地确定合理的信用违约互换利差。
