信用违约互换可能引发多方面系统性风险。
首先是交易对手风险的集中。如果市场上少数几家大型金融机构大量参与 CDS 交易，且承担了过多的信用风险（作为 CDS 卖方），一旦这些机构因参考实体违约而遭受巨额损失，可能导致自身财务状况恶化甚至破产。由于金融机构之间存在广泛的业务联系，这可能引发连锁反应，导致整个金融体系的不稳定。
例如在 2008 年金融危机中，美国国际集团（AIG）大量出售 CDS，当房地产市场崩溃，大量参考资产违约，AIG 面临巨额赔付，几乎破产，对全球金融市场造成巨大冲击。其次，CDS 市场的不透明性可能导致风险积累。CDS 交易大多在场外进行，缺乏统一的交易平台和信息披露机制，市场参与者难以准确了解整个市场的风险敞口分布情况。这使得监管机构也难以有效监测和评估风险，一旦风险爆发，可能迅速蔓延。为防范这些系统性风险，需要加强金融监管。监管机构应要求金融机构提高 CDS 交易的透明度，建立集中清算机制，将 CDS 交易集中到特定的清算所进行清算，降低交易对手风险。
同时，对金融机构参与 CDS 交易的规模和风险敞口进行限制，确保其风险承担在可控范围内。还应加强对市场参与者的风险管理教育，提高其风险识别和控制能力，通过多种手段综合防范信用违约互换可能引发的系统性风险。
