《案例分析》复习笔记系列(65)

　　分析：本案例全面考核了有关现金流量表的编制，并重点考核了建设项目财务评价中有关项目投资回收期、净现值等盈利能力指标的计算和评价。 
   对于这类案例分析题的解答，必须注意以下几个方面： 
    1．财务评价中盈利能力分析要计算财务净现值、投资回收期等主要评价指标，根据项目的特点和实际需要，也可以计算、财务内部收益率、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。     
    2．财务评价盈利能力分析的现金流量表（一般使用全部投资现金流量表）中的固定资产投资额不包括建设期贷款利息。 
    3. 累计净现值NpV>0，报考投资回收期<标准报考投资回收期 ， 在财务上是可行的。 
    4. 销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率 
    5.销售收入=销售量*销售单价=生产量*销售单价 
    6.在进行现金流量的折现计算时，第一年(即年序1)的现金流量要按(1十I)-1折现，第二年(年序2)的现金流量要按(1+i)-2折现，…。应牢记这种规定，否则就会造成现金流量计算的混乱和错误。  
    7.名义利率与实际利率的换算公式为: 
            i实际=(i+i/m)m-1
式中：m——根据题目中给出的计息期所算出的年计息次数(若计息期以年为单位，则m=1).
　8.报考投资回收期＝累计净现金流量现值开始出现正值的年份数-1+[上一年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值] 
解答：
问题1：
解：将计算数据直接填入表中
问题2：
解：1. 折现率=（1+12%/2）2-1=0.1236=12.36% 
    2.折现系数
(p/F,12.36%,1)=1/(1+12.36%)=0.890
(p/F,12.36%,2)=1/(1+12.36%)2=0.797
(p/F,12.36%,3)=1/(1+12.36%)3=0.705 
    3.折现现金流量和累计折现现金流量见表中数值
问题3：
解：1. 静态投资回收期=（6-1）+845/1060=5.8年 
    2.报考投资回收期=（8-1）+202.06/471.64=7.84年
问题4： 
    答：可行性评价： 
        累计净现值NpV=1689.93>0，报考投资回收期<标准报考投资回收期 
        该项目可行。